تقول كولينز من Fed إن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لا يغيّر النظرة إلى السياسة التقييدية
أدلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوان كولينز، بتصريحات يوم الخميس مع انطلاق ندوة جاكسون هول. وقالت إن تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأخير لا يغيّر الرؤية القائلة إن السياسة النقدية تقييدية وستؤدي إلى تراجع تدريجي في التضخم.
وأضافت كولينز أن القفزة في عوائد السندات الأمريكية "لا تزال متسقة مع استقرار الأسعار"، كما أضافت أنه ليس لديها تعليق على تدخل بيسنت.
ومؤخرًا، أضافت كولينز في مقابلة مع وول ستريت جورنال أن رفع أسعار الفائدة يصبح مبررًا إذا جاءت بيانات التضخم مخيبة للآمال.
أبرز النقاط:
تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأخير لم يغيّر التوقعات الأساسية بأن السياسة النقدية الحالية تقييدية وستؤدي إلى تراجع تدريجي في التضخم
كان لرسوم إدارة المحافظ تأثير كبير بشكل غير متناسب على التضخم الرئيسي، في حين كانت الأسعار المستندة إلى السوق أكثر اتساقًا مع هدف Fed
بيانات التضخم الأخيرة "متباينة"، إذ جاء الرقم الرئيسي أقوى من المتوقع، لكن التفاصيل أظهرت "إشارات واعدة"
الزيادة الأخيرة في عوائد السندات لا تزال متسقة مع استقرار الأسعار، وليست إشارة إلى ارتفاع توقعات التضخم
في غياب رسوم جمركية جديدة وصدمات في أسعار النفط، هناك أسباب تدعو للاعتقاد بأن التضخم سيتراجع
إنها تراقب عوائد السندات، لكنها لا تملك تعليقًا على تدخل بيسنت
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من الرؤساء الأحد عشر المتبقين لبنوك الاحتياطي الإقليمية، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
