شميت من الاحتياطي الفيدرالي: هناك حاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2%
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميد، يوم الأربعاء إن هناك حاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2%. وأضاف شميد أن التضخم "مرتفع للغاية" و"مثير للقلق"، وأن الموقف الحالي لسياسة Fed ليس تقييديًا.
أبرز التصريحات
الموقف الحالي لسياسة Fed ليس متشددًا.
الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يغذي التضخم، ولا ينبغي لـ Fed أن يتغاضى عن ذلك.
الاقتصاد يحقق أداءً جيدًا بشكل عام، والنمو لا يزال مرنًا.
يبدو أن سوق العمل متوازن تقريبًا.
يُعد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أفضل وسيلة لتقييم التضخم.
يرحب ببيانات التضخم الأخيرة، لكن من المبكر جدًا تأكيد اتجاه التراجع.
لا ينبغي للبنك المركزي أن يتغاضى عن التضخم حتى لو كان ناجمًا عن صدمة في العرض.
قد يكون التراجع الأخير في تكاليف الطاقة مؤقتًا.
هناك حاجة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم إلى الهدف البالغ 2%.
لا يزال التضخم "مرتفعًا للغاية" و"مثيرًا للقلق".
رد فعل السوق
حتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) منخفضًا بنسبة 0.02% بالقرب من 99.85.
شميد يسلط الضوء على مخاطر التضخم المدفوع بالذكاء الاصطناعي، مما يدعم مبررات تشديد سياسة Fed
قدم شميد من Fed رسالة تميل بشكل طفيف إلى التشدد، إذ سجل FXS Speechtracker درجة 7.3/10 متجاوزًا قليلًا المتوسط التاريخي البالغ 7/10، مع تأكيده أن السياسة الحالية "ليست متشددة" بما يكفي. كما أن التركيز على الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي كمحرك للتضخم، والتحذير من أن التراجع الأخير في التضخم لا يزال محدودًا للغاية لتأكيد اتجاه تيسيري، والإصرار على أن هناك حاجة مستمرة إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا لإعادة التضخم إلى 2%، كلها تؤكد انحيازًا قويًا لمكافحة التضخم. ومن خلال تسليط الضوء على مرونة النمو، وسوق عمل متوازن تقريبًا، وأهمية مؤشر PCE، مع وصف التضخم بأنه "مرتفع للغاية" و"مثير للقلق"، فإن الخطاب يميل بوضوح إلى التشدد بما يدعم الدولار.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.96 نقطة إلى 145.80، مما يشير إلى تراجع طفيف في مستوى التشدد المتصور مقارنة بالقراءة السابقة. ومع ذلك، وبقاء المؤشر في نطاق التشدد وبفارق كبير فوق الخط المحايد عند 100، فإن النبرة العامة للسياسة لا تزال داعمة لقوة الدولار رغم التراجع الطفيف في أحدث قراءة لمؤشر FXS Speechtracker.
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
