الفوركس اليوم: تراجع الآمال بشأن التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران يضغط على معنويات السوق
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الثلاثاء 11 أغسطس:
ارتفعت أسعار النفط الخام بقوة يوم الاثنين وأعادت إحياء مخاوف التضخم، إذ لم تقدّم أحدث العناوين المتعلقة بالصراع في الشرق الأوسط أي بواعث على التفاؤل. وسيتضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي يوم الثلاثاء صدور بيانات متوسطة الأهمية، مثل مؤشر NFIB لتفاؤل الأعمال ومبيعات المنازل القائمة لشهر يوليو.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى أمام الين الياباني.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.16% | -0.13% | 0.92% | -0.13% | 0.18% | 0.30% | 0.40% | |
| EUR | -0.16% | -0.29% | 0.73% | -0.38% | -0.05% | 0.04% | 0.14% | |
| GBP | 0.13% | 0.29% | 0.97% | -0.08% | 0.25% | 0.34% | 0.42% | |
| JPY | -0.92% | -0.73% | -0.97% | -0.74% | -0.41% | -0.46% | -0.32% | |
| CAD | 0.13% | 0.38% | 0.08% | 0.74% | 0.33% | 0.28% | 0.56% | |
| AUD | -0.18% | 0.05% | -0.25% | 0.41% | -0.33% | 0.09% | 0.16% | |
| NZD | -0.30% | -0.04% | -0.34% | 0.46% | -0.28% | -0.09% | 0.08% | |
| CHF | -0.40% | -0.14% | -0.42% | 0.32% | -0.56% | -0.16% | -0.08% |
تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
بعد تسجيل خسائر كبيرة في الأسبوع السابق، تعافى مؤشر الدولار الأمريكي (USD) بشكل متواضع يوم الاثنين. وفي وقت مبكر من يوم الثلاثاء، ظل مؤشر الدولار الأمريكي دون مستوى 100.00 بقليل.
وقالت إيران يوم الاثنين إنه حتى إذا توصلت إلى اتفاق مع عُمان لإدارة مضيق هرمز، فإن ذلك وحده لن يكون كافيًا لفتح الممر المائي بالكامل ما لم توافق الولايات المتحدة على قائمة من الشروط. وردًا على أحد مطالب طهران بأن تدفع واشنطن تعويضات عن الأضرار، قال الرئيس الأمريكي Donald Trump إنهم سيسعون أيضًا للحصول على تعويضات من إيران عن الخسائر في الأرواح.
وارتفع سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 7% يوم الاثنين، ما محا جزءًا كبيرًا من خسائر الأسبوع الماضي. وفي وقت نشر هذا التقرير، كان WTI يتداول بالقرب من 82.50 دولارًا، مرتفعًا بنحو 1.3% خلال اليوم.
تمدد موجة صعود النفط مع تأثير اضطراب مضيق هرمز على صادرات إيران
يشير محللون في Commerzbank إلى أن الموجة الأخيرة من الارتفاع في النفط الخام كانت مدفوعة بالتوترات المستمرة حول مضيق هرمز، مع قولهم: "ارتفعت أسعار خام Brent بنسبة 5.0% إلى 87.72 دولارًا أمريكيًا، إذ لم تظهر مواجهة مضيق هرمز أي بوادر على الحل." وأضافوا أن تأثير الإمدادات أصبح أكثر وضوحًا على أرض الواقع، مشيرين إلى بيانات مراقبة حديثة: "تُظهر صور الأقمار الصناعية أن محطة تصدير النفط الرئيسية الإيرانية في جزيرة خرج كانت شبه متوقفة هذا الشهر، مما يبرز الأثر المادي للإغلاق."
أعلن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أنه أبقى سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35% عقب اجتماع السياسة النقدية لشهر أغسطس. وفي بيان السياسة، أشار RBA إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية وأنه سيظل مركزًا على ضمان عدم ترسخ التضخم المرتفع في الاقتصاد. وأشارت محافظة RBA، Michele Bullock، في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع إلى أنهم سيرفعون أسعار الفائدة إذا لزم الأمر. وكان رد فعل AUD/USD على حدث RBA محدودًا إلى حد كبير، وشوهد الزوج آخر مرة وهو يتداول دون تغير يُذكر خلال اليوم بالقرب من 0.7050.
موقف RBA يبقي الدولار الأسترالي تحت الضغط مع إشارة Commerzbank إلى ميل تيسيري
يسلط محللون في Commerzbank الضوء على أن أحدث تواصل من RBA "لا يبدو متشددًا بشكل خاص"، مشيرين إلى أن "التوقعات الجديدة رفعت معدل البطالة المتوقع، في حين جرى خفض توقعات التضخم على المدى القصير." ووفقًا للبنك، "بشكل عام، لا بد من القول إن القرار والتوقعات يبدوان متوافقين مع توقعات السوق؛ ويُظهر AUD حركة محدودة في رد فعله الأولي، على الأقل." وفي نظرتهم متوسطة الأجل، يكرر Commerzbank أنهم "لا يزالون يتوقعون أن تكون الخطوة التالية لـ RBA هي خفض سعر الفائدة، لذا من المرجح أن يبقى AUD تحت الضغط خلال الأشهر المقبلة."
EUR/USD يظل تحت الضغط ويتداول على انخفاض طفيف خلال اليوم دون 1.1550 بعد أن أغلق في المنطقة السلبية يوم الاثنين.
GBP/USD يتراجع عن أعلى مستوى لامسه في نحو شهرين عند 1.3530 يوم الاثنين ويتحرك بشكل جانبي حول 1.3500 في الصباح الأوروبي.
الذهب (XAU/USD) واصل ارتفاعه خلال الساعات الأولى من تداولات الجلسة الآسيوية وبلغ أقوى مستوياته منذ أوائل يونيو فوق 4,400 دولار قبل أن يعكس اتجاهه. وفي وقت نشر هذا التقرير، كان الذهب يتداول دون 4,370 دولارًا، متراجعًا بنحو 0.5% خلال اليوم.
USD/JPY يحافظ على استقراره فوق 159.00 في وقت مبكر من يوم الثلاثاء عقب ارتفاع يوم الاثنين الذي شهد مكاسب للزوج بنحو 1% خلال اليوم.
مسار الفائدة في اليابان وتدفقات رؤوس الأموال يُنظر إليهما كعاملين رئيسيين لتعافي JPY
يكرر محللون في OCBC أنهم "يبقون على توقعاتهم لزوج USDJPY عند 163 بنهاية عام 2026"، لكنهم يشيرون إلى أن موقفهم من الين قد يتغير إذا تطورت ديناميكيات السياسة المحلية بشكل أكثر إيجابية. ويوضحون أنهم "قد يصبحون أكثر إيجابية تجاه JPY إذا مضى بنك اليابان قدمًا في مسار أكثر قوة لرفع أسعار الفائدة، وإذا تحققت السياسات التي تشجع التدفقات المرتبطة بـ GPIF وNISA للعودة إلى الأصول اليابانية."
ويضيف OCBC أن "رفع الفائدة في سبتمبر، إلى جانب وجود أدلة على إعادة المستثمرين المحليين تخصيص رؤوس الأموال نحو الأصول اليابانية، قد يدفع إلى تعافٍ أكثر استدامة لـ JPY ويوفر دعمًا أطول أمدًا لعوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل"، مؤكدًا أهمية كل من التشديد النقدي وتجدد الطلب المحلي على أسواق السندات والأسهم اليابانية في ترسيخ العملة.
الأسئلة الشائعة حول شهية المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، يشير المصطلحان الشائعان "الإقبال على المخاطرة" و"العزوف عن المخاطرة" إلى مستوى المخاطر التي يكون المستثمرون مستعدين لتحملها خلال الفترة المشار إليها. ففي سوق "الإقبال على المخاطرة"، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادًا لشراء الأصول عالية المخاطر. أما في سوق "العزوف عن المخاطرة"، فيبدأ المستثمرون في "اللعب بأمان" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل مخاطرة وأكثر ضمانًا لتحقيق عائد، حتى وإن كان متواضعًا نسبيًا.
عادةً، خلال فترات "الإقبال على المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، كما تزداد قيمة معظم السلع – باستثناء الذهب – لأنها تستفيد من توقعات النمو الإيجابية. وتقوى عملات الدول المصدرة للسلع بكثافة بسبب زيادة الطلب، كما ترتفع العملات المشفرة. وفي سوق "العزوف عن المخاطرة"، ترتفع السندات – وخاصة السندات الحكومية الرئيسية – ويتألق الذهب، كما تستفيد عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
يميل كل من الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD)، إضافة إلى عملات ثانوية في سوق FX مثل الروبل (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR)، إلى الارتفاع في الأسواق التي يسودها "الإقبال على المخاطرة". ويعود ذلك إلى أن اقتصادات هذه العملات تعتمد بدرجة كبيرة على صادرات السلع لتحقيق النمو، وتميل أسعار السلع إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة. ويحدث ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلبًا أكبر على المواد الخام في المستقبل نتيجة ارتفاع النشاط الاقتصادي.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "العزوف عن المخاطرة" هي الدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF). فالدولار الأمريكي يستفيد لأنه عملة الاحتياطي العالمية، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات الديون الحكومية الأمريكية التي تُعد آمنة لأن أكبر اقتصاد في العالم من غير المرجح أن يتخلف عن السداد. أما الين، فيستفيد من زيادة الطلب على السندات الحكومية اليابانية، لأن نسبة كبيرة منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها – حتى في أوقات الأزمات. ويستفيد الفرنك السويسري لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرؤوس أموالهم.
