يتراجع الذهب مع انتعاش الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة قبيل صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

• يتراجع الذهب بنحو 1.20% مع استئناف الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية مسارهما الصاعد.
• يترقب المتداولون محضر اجتماع FOMC للحصول على دلائل جديدة بشأن احتمالية رفع آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.
• يتحرك XAU/USD نحو دعم 4,100 دولار مع بقائه دون متوسطاته المتحركة البسيطة اليومية الرئيسية.

يتراجع الذهب (XAU/USD) بشكل طفيف يوم الأربعاء، خاسرًا نحو 1.20% مع استئناف الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعهما عقب تراجع محدود في اليوم السابق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,114 دولارًا، بينما تترقب الأسواق محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، والمقرر صدوره عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش.

يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 102.30، محافظًا على مستويات شوهدت آخر مرة في أبريل 2025. وفي الوقت نفسه، يرتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.324%، مقتربًا من ذروة يوم الاثنين عند 5.349%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002.

تسهم مخاطر التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط والناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، والمخاوف بشأن ارتفاع الدين الحكومي والعجز المالي، إلى جانب مرونة توقعات النمو الأمريكي، جميعها في زيادة تكاليف الاقتراض. وتؤدي عوائد سندات الخزانة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، مع تعزيز الطلب على الدولار الأمريكي، ما يجعل المعدن النفيس أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

وعلى الرغم من تراجع يوم الأربعاء، لا يزال المعدن الأصفر عالقًا ضمن نطاق تماسك استمر خلال معظم الأسبوع الماضي. ويعيد المتداولون تقييم مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بعد أن جاءت بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة وبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أضعف من المتوقع.

وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، عقب رفع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر. ومع ذلك، فإن استمرار مخاطر التضخم، والمدفوعة جزئيًا بارتفاع أسعار الطاقة، يبقي احتمال زيادة أخرى في ديسمبر مطروحًا.

وفي هذا السياق، سيدقق المتداولون عن كثب في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بحثًا عن توجيهات جديدة بشأن احتمالية المزيد من التشديد.

وقد أثرت التوقعات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي سلبًا وبقوة على الذهب منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط في أواخر فبراير، ما أبقى المعدن منخفضًا بأكثر من 25% عن أعلى مستوى قياسي له في يناير قرب 5,600 دولار. ومع ذلك، لا يزال الطلب طويل الأجل يوفر دعمًا أساسيًا.

استمرار موجة شراء الذهب من البنوك المركزية مع تصدر الصين طلب أغسطس

يسلط محللو ING الضوء على أن شهية القطاع الرسمي للسبائك لا تزال قوية، مشيرين إلى بيانات مجلس الذهب العالمي (WGC) التي تُظهر أن "البنوك المركزية ظلت مشترية صافية في أغسطس، مضيفة 39 طنًا، لترتفع المشتريات منذ بداية العام إلى 170 طنًا".

ويشير ING إلى أن الصين هيمنت مرة أخرى على النشاط، حيث "تصدّر بنك الشعب الصيني (PBoC) المشتريات بإضافة 20 طنًا، موسعًا سلسلة الشراء إلى 22 شهرًا متتاليًا"، في حين جاءت إضافات أصغر ولكن لافتة من مشترين آخرين في أوروبا الناشئة وآسيا الوسطى، إذ "أضافت كل من بولندا وأوزبكستان 8 أطنان إلى احتياطياتهما". ويؤكد هذا التراكم المستمر الدور المتواصل للذهب في تنويع احتياطيات البنوك المركزية.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك مع ميل هبوطي دون المتوسطات المتحركة البسيطة الرئيسية

على الرسم البياني اليومي، يتحرك XAU/USD نحو الحد الأدنى من نطاق تماسكه بين 4,100 و4,200 دولار. ولا يزال المعدن دون المتوسطين المتحركين البسيطين لـ100 يوم و200 يوم عند 4,267 دولارًا و4,531 دولارًا على التوالي، ما يبقي الانحياز الفني الأوسع مائلًا إلى الهبوط.

وتظل مؤشرات الزخم سلبية، لكنها تشير إلى ضغوط بيع محدودة. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 38 دون الوصول إلى منطقة التشبع البيعي، بينما يظل مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية، مع تسجيل المدرج التكراري أشرطة حمراء آخذة في التلاشي.

وعلى الجانب الهبوطي، يشكل المستوى النفسي 4,100 دولار دعمًا فوريًا. وقد يؤدي كسر مستدام دون هذا المستوى إلى دفع الذهب نحو أدنى مستوياته منذ بداية العام ضمن منطقة 4,000-3,950 دولارًا.

أما على الجانب الصعودي، فتظهر المقاومة الأولية عند 4,200 دولار، تليها المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,267 دولارًا. وقد يسلط تعافٍ أقوى الضوء على الحاجز الأفقي عند 4,400 دولار، بينما يظل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,531 دولارًا عقبة رئيسية أمام المشترين.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)