يتراجع الذهب قبيل صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي مع تسجيل الدولار الأمريكي ارتفاعًا طفيفًا
- يتراجع الذهب بشكل طفيف مع خفض المتداولين انكشافهم قبيل صدور تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي.
- ترى الأسواق احتمالًا بنسبة 64% أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر.
- يحافظ XAU/USD على ميل فني صعودي فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم.
يتراجع الذهب (XAU/USD) بشكل طفيف يوم الأربعاء مع تقليص المشترين انكشافهم قبيل بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي، المقرر صدورها عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,615 دولارًا بعد أن بلغ 4,697 دولارًا يوم الثلاثاء، وهو أعلى مستوى له منذ 14 مايو.
ومن المتوقع أن يُظهر مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تباطؤ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي إلى 3.6% على أساس سنوي في يوليو من 3.7% في يونيو، في حين يُتوقع أن يستقر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 3.3% خلال الفترة نفسها. وعلى أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.1% بعد تراجعه 0.1% في يونيو، بينما يُتوقع أن ترتفع القراءة الأساسية بنسبة 0.2% مقارنة مع 0.1%.
ستُراقَب هذه البيانات عن كثب، وقد تحدد ما إذا كان الذهب سيستأنف تعافيه أو سيفقد زخمه. وقد يشجع تقرير تضخم ضعيف آخر، عقب أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو، المتداولين على خفض توقعاتهم بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. وبصفته أصلًا لا يدر عائدًا، فإن الذهب يحقق أداءً أفضل عمومًا عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 64% أن يُبقي البنك المركزي تكاليف الاقتراض دون تغيير في اجتماعه خلال سبتمبر.
وبالتزامن مع تقرير PCE، سيراقب المتداولون أيضًا التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني، وطلبات السلع المعمرة، وبيانات الدخل الشخصي والإنفاق الشخصي.
وفي الوقت نفسه، يحقق الدولار الأمريكي (USD) مكاسب متواضعة يوم الأربعاء، ما يضغط على الذهب المقوم بالدولار. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 99.00، بارتفاع يقارب 0.12% خلال اليوم.
ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي قريبًا من أدنى مستوياته الأخيرة بعد موجة البيع التي شهدها الأسبوع الماضي. وقد أعاد قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة عمليات إعادة شراء السندات الحكومية الأطول أجلًا إحياء المخاوف بشأن ارتفاع الدين الأمريكي والمصداقية المالية. كما أدى عودة سردية إضعاف العملة إلى تجدد الطلب على الذهب.
وعلى الصعيد الجيوسياسي، شدد نائب وزير الخارجية الإيراني كاظم غريب آبادي على أن اتفاق العبور المؤقت مع عُمان لا يعني إعادة فتح مضيق هرمز. وقال إن الممر المائي سيبقى مغلقًا حتى تفي الولايات المتحدة بالتزاماتها بموجب مذكرة التفاهم (MOU). ومع ذلك، اعتبرت الأسواق الاتفاق خطوة إيجابية، حيث تراجع نفط غرب تكساس الوسيط (WTI) لليوم الثالث على التوالي ويتم تداوله قرب 80.00 دولارًا للبرميل.
التحليل الفني: لا يزال الميل الصعودي لـ XAU/USD قائمًا، ومؤشر RSI يشير إلى زخم ممتد
على الرسم البياني اليومي، يحافظ XAU/USD على ميل صعودي فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 68 يشير إلى أن المشترين قد يترددون في دفع المعدن إلى مستويات أعلى عند المستويات الحالية. ولا يزال مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية، ما يُبقي الزخم الأوسع مائلًا إلى الصعود.
وعلى الجانب الصعودي، تُرى المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0% عند 4,774 دولارًا، يليها مستوى 61.8% عند 4,968 دولارًا. وقد يؤدي اختراق مستدام فوق هذه المستويات إلى فتح المجال أمام مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 5,245 دولارًا، ثم أعلى مستوى على الإطلاق عند 5,598.25 دولارًا.
أما على الجانب الهبوطي، فيقع الدعم الفوري عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4,579 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,522 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,378 دولارًا. وقد يؤدي تراجع أعمق إلى تسليط الضوء على مستوى تصحيح 23.6% عند 4,338 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا قرب 4,193 دولارًا.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادةً ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، التي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادةً ما يكون قرب 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادةً ما يُعبَّر عنه كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى قوة العملة. والعكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
رغم أن ذلك قد يبدو مخالفًا للحدس، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي عادةً ما يرفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما لا يزال المستثمرون يشترون الذهب في كثير من الأحيان لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أن البنوك المركزية، عندما يكون التضخم مرتفعًا، ترفع أسعار الفائدة لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقارنةً بأصل يدر فائدة أو بوضع الأموال في حساب إيداع نقدي. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.
