الفورنت المجري: آفاق HUF متباينة بعد تثبيت البنك الوطني المجري لأسعار الفائدة – ING

يقول فرانتيسيك تابورسكي، استراتيجي ING، إن البنك الوطني المجري (NBH) أقرّ توقفًا متوقعًا في خفض أسعار الفائدة وخفّض هدف التضخم إلى 2.5%، مما أوجد خلفية داعمة للفورنت المجري. ويرى أن هناك مجالًا لمزيد من تسطّح منحنى العائد وإمكانية إعادة اختبار مستوى 360 لزوج EUR/HUF، لكنه يشدد على أن قوة الدولار العالمية وأسعار الطاقة ورفع الفائدة من جانب Fed قد تهيمن بسهولة على آفاق سوق العملات الأجنبية.

موقف NBH يدعم، لكن العوامل العالمية تقيّد

"جاء اجتماع البنك الوطني المجري مطابقًا تمامًا لتوقعات السوق – توقف في دورة خفض أسعار الفائدة وخفض هدف التضخم من 3.0% إلى 2.5%. ومن منظور السوق، كان ذلك بمثابة استيفاء لعناصر كانت متوقعة منذ الانتخابات العامة في أبريل."

"نعتقد أن السوق لن يتردد في تسعير زيادات في أسعار الفائدة عند الطرف القصير من منحنى العائد إذا ارتفعت أسعار الطاقة مجددًا وصعد التضخم في المجر خلال الأشهر المقبلة (توقعات NBH لمتوسط التضخم عند 3.1% للعام المقبل). وفي الوقت نفسه، لا يزال الطرف الطويل يوفر مجالًا لصفقات التقارب، ومن المتوقع أن تواصل العوائد طويلة الأجل انخفاضها تدريجيًا."

"إن الجمع بين خفض هدف التضخم ووقف خفض أسعار الفائدة يخلق بيئة إيجابية جدًا لسوق العملات الأجنبية. ومن ناحية أخرى، تظل الخلفية العالمية سلبية إلى حد كبير، رغم موجة الارتداد الأخيرة. فالدولار الأمريكي عند مستويات قوة قياسية، ولا يزال زوج EUR/HUF شديد الحساسية لأسعار الطاقة، كما أن رفع الفائدة من جانب Fed قد يؤدي إلى تجدد الضغوط على عملات الأسواق الناشئة، التي أظهرت حتى الآن قدرًا ملحوظًا من الصمود."

"وبالتالي، فإن الصورة العامة مختلطة جدًا، ويمكن للعوامل العالمية بسهولة أن تتصدر المشهد. وعلى الرغم من أن نظرتنا لا تزال تميل إلى الإيجابية تجاه الفورنت، وأننا قد نعيد اختبار مستوى 360 لزوج EUR/HUF، فإن التطورات المقبلة تعتمد بدرجة كبيرة على العوامل العالمية في الوقت الراهن."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)