الدولار الأمريكي: العوامل الأساسية الداعمة تعوّض أثر المخاوف بشأن العجز – رابوبنك

يرى فريق استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبنك أن تراجع المخاوف من التدخل السياسي في شؤون الاحتياطي الفيدرالي وظهور مؤشرات على تجدد الطلب على الملاذات الآمنة يدعمان الدولار الأمريكي (USD). ويشير البنك إلى أن المخاوف بشأن عجز الموازنة الأمريكية والضغوط في سوق سندات الخزانة قد تثقل كاهل الدولار على المدى المتوسط، لكنه يخلص إلى أن المخاوف التي سادت العام الماضي بشأن تآكل قيمة الدولار كانت مبالغًا فيها.

مصداقية الاحتياطي الفيدرالي وديناميكيات الملاذات الآمنة

«يشكّل تراجع المخاوف من التدخل السياسي في شؤون الاحتياطي الفيدرالي عامل دعم للدولار الأمريكي. وإضافة إلى ذلك، قوّض الطلب القوي على الدولار مع بداية حرب الخليج الادعاءات التي سادت العام الماضي بأنه فقد جزءًا على الأقل من قيمته كملاذ آمن».

«من شأن انحسار المخاوف بشأن مصداقية الدولار أن يتيح له فرصًا أكبر للاستفادة من قوة النمو الاقتصادي الأمريكي».

«لا يزال هناك خطر من أن تثقل المخاوف المرتبطة بعجز الموازنة الأمريكية الذي يصعب احتواؤه كاهل الدولار على المدى المتوسط».

«لكن الولايات المتحدة استفادت على مدى عقود من «الامتياز الباهظ» المتمثل في قدرتها على تمويل ديونها بعوائد منخفضة نسبيًا، بفضل الطلب القوي على ديونها».

«ثمة مؤشرات على تراجع هذا «الامتياز». وتتجلى هذه المؤشرات في تغيّر فروق العوائد مقارنة بأسواق السندات الأخرى، وفي بوادر ضغوط في سوق سندات الخزانة الأمريكية».

«في كلتا الحالتين، تبدو المخاوف التي سادت العام الماضي بشأن تآكل قيمة الدولار مبالغًا فيها».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)