الفورنت المجري: صندوق النقد الدولي يحث على إجراء إصلاحات قبل وضع جدول زمني لاعتماد اليورو – Commerzbank

يستعرض تاتا غوش من Commerzbank تقييم المادة الرابعة الصادر عن صندوق النقد الدولي بشأن المجر، مشدداً على أن اعتماد اليورو لا يمكن أن يكون بديلاً عن الإصلاحات الهيكلية والمالية. ويدعو صندوق النقد الدولي إلى ضبط مالي استباقي ومتقدم زمنياً والتخلص التدريجي من السياسات المشوِّهة، مع ترحيبه في الوقت نفسه بتوقف MNB عن خفض أسعار الفائدة وبهدف التضخم الجديد عند 2.5%. ويرى غوش أن الجمع بين السياسة المالية والإصلاحات الهيكلية والسياسة النقدية المتشددة فقط هو ما يمكنه أن يعزز الفورنت بشكل مستدام.

مطالب الإصلاح وآفاق الفورنت

"كان تقييم المادة الرابعة الخاص بالمجر، الذي نشره صندوق النقد الدولي للتو، مفيداً بشأن موضوعات عدة، ولا سيما الحاجة إلى إصلاحات أعمق وضبط مالي (يقدّر صندوق النقد الدولي عجز المالية العامة عند 7% إلى 7.5% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام). كما قدّم التقييم أيضاً مراجعة واقعية لاندفاع المجر نحو إعلان جدول زمني لاعتماد اليورو."

"في ظل السياسات غير المتغيرة، سيظل العجز فوق حد ماستريخت خلال الأجل المتوسط، بينما سيواصل الدين العام الارتفاع."

"يدعو صندوق النقد الدولي إلى ضبط مالي موثوق وداعم للنمو ومتقدم زمنياً، يجمع بين خفض الدعم والإنفاق الإداري وإصلاح النظام الضريبي."

"وتُعد السياسة النقدية مهمة بالقدر نفسه. ويرحب صندوق النقد الدولي بقرار MNB وقف خفض أسعار الفائدة، ويشير إلى أن هدف التضخم الجديد البالغ 2.5% اعتباراً من يناير 2028 يستلزم موقفاً أكثر تشدداً."

"لكن طرح صندوق النقد الدولي واضح ومباشر: يمكن لليورو أن يوفر مرساة للإصلاح، لكنه ليس بديلاً عن الإصلاحات نفسها؛ وبعبارة أخرى، يمكن النظر إلى اعتماد اليورو كأفق متوسط الأجل، لا كحل قريب الأجل للمشكلات الاقتصادية أو مشكلات سوق الصرف الأجنبي في المجر."

"غير أن هذا لن يكون كافياً لتعزيز قيمة HUF بشكل مستدام: فالإصلاح المالي والهيكلي فقط، إلى جانب سياسة نقدية متشددة على النحو المناسب (إذ يتسارع التضخم على أساس شهري بشكل حاد)، من شأنه أن يولد قوة للفورنت."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)