اليورو: التوترات التجارية مع الصين وقوة اليوان الصيني CNY تشكلان مخاطر هبوطية - MUFG

يسلط ديريك هالبيني من MUFG الضوء على مرونة الاقتصاد الأوروبي عقب مراجعات رفع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في ألمانيا، لكنه يحذر من أن القيود المحتملة التي قد يفرضها الاتحاد الأوروبي (EU) على الواردات والرسوم الجمركية الإضافية على السلع الصينية قد تؤدي إلى تصعيد التوترات التجارية وتضغط على اليورو (EUR). وفي الوقت نفسه، قد تؤدي القوة المستمرة لليوان الصيني (CNY) إلى فرض مزيد من الضغوط الهبوطية على EUR/CNY.

اليورو يستقر مع تصاعد التوترات مع الصين

"ومع ذلك، ما زلنا نرى دلائل على مرونة اقتصادية في أوروبا يمكن أن تساعد في استقرار اليورو عند هذه المستويات المنخفضة. وقد رفعت وزارة الاقتصاد في ألمانيا أمس توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي من 0.5% و0.9% لهذا العام والعام المقبل إلى 1.3% و1.1% على التوالي. وكان النمو قد خُفِّضت توقعاته استجابةً للحرب، لكن التقدير الجديد لهذا العام أعلى من تقدير 1.0% في بداية العام، ما يؤكد مستوى المرونة."

"كانت هناك تكهنات بأن أوروبا ستتحرك قريباً عبر الاتفاق على آلية أكثر مرونة للسياسة التجارية تسمح بسهولة أكبر في التنفيذ لمواجهة الواردات الضخمة إلى أوروبا من الصين. وقد يتم الاتفاق أيضاً على وضع سقف للواردات إلى جانب رسوم جمركية إضافية، ما قد يؤدي إلى ارتفاع التوترات التجارية ويدفع الصين إلى الرد بالمثل. وقد تكون هذه المحادثات الفرصة الأخيرة لتجنب زيادة التوترات."

"إن التصعيد إلى نزاع تجاري أكبر قد يكون عاملاً سلبياً آخر لليورو."

"ويبدو أن هذا الضغط المتزايد يشجع الصين أيضاً على السماح بمكاسب متجددة. وتشير تثبيتات بنك الشعب الصيني الأخيرة في USD/CNY إلى رغبة في إبقاء CNY على مسار التعزيز رغم المكاسب الأوسع للدولار. وقد انخفض EUR/CNY بنسبة 10% من ذروة يناير، ونرى مجالاً لمزيد من التراجعات على المدى القريب."

"إن استمرار قوة CNY يساعد على عزل العملات الآسيوية عن المكاسب الأوسع للدولار. ففي حين ارتفع DXY بنسبة 3.3% من أدنى مستوى له في سبتمبر، فإن الدولار مقابل سلة من العملات الآسيوية لم يرتفع سوى بنسبة 0.7%."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)