من المتوقع أن يتراجع مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان في أكتوبر وسط ارتفاع أسعار النفط

• من المتوقع أن يتراجع المؤشر الأولي لثقة المستهلك الصادر عن Michigan للشهر الثالث على التوالي في أكتوبر.
• ارتفعت أسعار النفط الخام قبيل صدور البيانات وسط مخاوف من تجدد التوترات في الشرق الأوسط.
• يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي على ضغوطه الصعودية قرب ذروته لعام 2026 في منطقة 102.50 قبيل صدور البيانات.

ستصدر جامعة Michigan (UoM) يوم الجمعة التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلك في الولايات المتحدة (US) لشهر أكتوبر. ومن المتوقع أن يتراجع تقرير UoM، الذي يحلل مشاعر المستهلكين الأمريكيين بشأن أوضاعهم المالية الشخصية وظروف الأعمال وخطط الشراء، للشهر الثالث على التوالي، إذ يتوقع محللو السوق قراءة عند 47.6 بعد تسجيل 48.1 في سبتمبر. وكانت قراءة سبتمبر ثاني أدنى مستوى تاريخي، ولم تتجاوز سوى بالكاد القاع التاريخي البالغ 44.8 والمسجل في مايو.

وبالتوازي مع العنوان الرئيسي لثقة المستهلك، تصدر UoM توقعات تضخم المستهلكين لعام واحد وخمسة أعوام، والتي تبلغ حالياً 4.6% و3.4% على التوالي. ويؤكد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ضرورة بقاء التضخم قرب 2%، ومن هنا جاء قراره الأخير بتشديد السياسة النقدية عبر رفع سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس (bps). وفي الواقع، لا يعد تقرير UoM أكثر من انعكاس لتوقعات المستهلكين بشأن ضغوط الأسعار، وهو بعيد عن كونه رقماً رسمياً. ومع ذلك، فإن الأرقام تعكس الواقع الأمريكي في وقت تدفع فيه الحرب في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى الارتفاع.

ما المتوقع من تقرير مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن UoM لشهر أكتوبر؟

كانت الحرب في الشرق الأوسط المحرك الرئيسي للأسواق. فما بدأ كصراع بين إيران وإسرائيل انتهى إلى أزمة إقليمية تشمل الولايات المتحدة. وقد أدى إغلاق مضيق هرمز إلى قفزة أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، ما أسفر عن تضخم مفرط مرتبط بالطاقة. وشهد الصراع، الذي بدأ في فبراير، مراحل مختلفة، مع تلاشي الآمال في حل سريع مع مرور الوقت.

ولا يزال المستثمرون يفتقرون إلى الثقة رغم عودة تدفقات النفط الخام في الخليج العربي إلى مستويات قريبة من تلك التي كانت سائدة قبل الحرب. وعادت أسعار النفط إلى الارتفاع، إذ صعدت عقود West Texas Intermediate (WTI) الآجلة بنحو 5% يوم الخميس بعد أن قال الرئيس الأمريكي Donald Trump إنه لم يعد يرغب في التوصل إلى اتفاق مع إيران، بينما ناقش استئناف عمليات عسكرية واسعة النطاق ضد إيران خلال الأسابيع المقبلة.

ولا تسهم تعليقاته كثيراً في بناء الثقة لدى الأمريكيين الذين يواجهون استمرار ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن ضغوط الأسعار تراجعت عن ذروتها السنوية. فقد ارتفع أحدث مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة معدلة موسمياً بلغت 3.4% على أساس سنوي حتى أغسطس، انخفاضاً من 4% المسجلة في وقت سابق من العام. كما ارتفع مؤشر PCE الأساسي خلال الفترة نفسها بنسبة 3%، ولا يزال أعلى من هدف Fed، لكنه تراجع أيضاً عن ذروته في 2026.

ومن المرجح أن تؤدي القفزة الأخيرة في أسعار النفط إلى إبقاء توقعات التضخم مرتفعة، وبالتالي استمرار ضعف الثقة.

متى سيصدر مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن UoM، وكيف قد يؤثر في الدولار الأمريكي؟

ستصدر جامعة Michigan مؤشر ثقة المستهلك وتوقعات تضخم المستهلكين يوم الجمعة عند الساعة 14:00 بتوقيت GMT. وكما أُشير سابقاً، يتوقع المشاركون في السوق أن تستمر المعنويات في التدهور خلال أكتوبر. وقبيل الإعلان، يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق مستوى 102 بفارق مريح، وليس بعيداً كثيراً عن ذروة هذا العام المسجلة في أكتوبر عند 102.53.

وتشير Valeria Bednarik، كبيرة المحللين في FXStreet، إلى ما يلي: «يستفيد الدولار الأمريكي (USD) من كل من العزوف عن المخاطرة وسط المخاوف من تصعيد الحرب في الشرق الأوسط، ومن التكهنات بأن Fed سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. ومن منظور فني، ووفقاً للرسم البياني اليومي، فإن DXY في منطقة تشبع شرائي لكنه لا يزال ذا نزعة صعودية. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند مستويات متطرفة، وإن كان دون ذروته الأخيرة. علاوة على ذلك، يتحرك المؤشر فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع تسارع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) الأقصر أجلاً لـ20 يوماً صعوداً بعد تجاوزه المتوسطين المتحركين البسيطين الأطول أجلاً لـ100 يوم و200 يوم، وهو ما يعد عادة إشارة إلى تنامي الزخم الاتجاهي».

وتضيف Bednarik: «توفر الذروة المذكورة في منطقة 102.50 مقاومة فورية، فيما يفتح تجاوزها المجال أمام مستوى 103.00 قبل منطقة 103.45. ويُعد القاع الأسبوعي عند 101.76 أول مستوى دعم تجب مراقبته، بينما يكشف المزيد من التراجع عن منطقة السعر 101.30. وكلما اقترب المؤشر من 101.00، زادت احتمالات عودة المشترين إلى الظهور».