الروبية الهندية: التضخم والتجارة يعيدان تشكيل INR – Commerzbank
يشير اقتصاديون في Commerzbank إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين في الهند لشهر أغسطس ارتفع إلى 4.8% على أساس سنوي، متجاوزًا المستوى المتوسط المستهدف لدى RBI، لكنه لا يزال دون توقعات البنك المركزي للعام بأكمله. ويرون أن آفاق السياسة أصبحت أكثر توازنًا ودقة، مع ترجيح تثبيت يميل إلى التشدد عند 5.25%. كما ينبغي أن يدعم العجز التجاري الأضيق والتدفقات القوية لرؤوس الأموال الروبية الهندية INR، حتى مع ممارسة ارتفاع أسعار النفط ضغوطًا على التضخم والعملة.
ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين، لكن العوامل الخارجية لا تزال داعمة
"ارتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس إلى 4.8% على أساس سنوي (إجماع Bloomberg: 4.9%) مقابل 4.5% في يوليو. وكانت هذه أعلى قراءة منذ ديسمبر 2024، والشهر الثالث على التوالي فوق المستوى المستهدف المتوسط البالغ 4% لدى بنك الاحتياطي الهندي (RBI)."
"بلغ متوسط التضخم نحو 3.8% منذ بداية العام حتى تاريخه، وظل دون توقعات RBI للسنة المالية 2026-2027 البالغة 5.0%، وفي النصف الأدنى من نطاقه المستهدف البالغ 2-6%. ومع ذلك، إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة لفترة ممتدة، فإن المخاطر تميل إلى الاتجاه الصعودي."
"ومع ذلك، أصبحت آفاق السياسة نتيجة لذلك أكثر توازنًا ودقة. ومن المتوقع أن يُبقي RBI سعر الفائدة دون تغيير عند 5.25% في اجتماعه المقبل في 7 أكتوبر، لكن قد يكون ذلك تثبيتًا يميل إلى التشدد. وقال محافظ RBI سانجاي مالهوترا يوم الجمعة الماضي إن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال منخفضة، ما يشير إلى محدودية الحاجة الملحة لتشديد السياسة النقدية في الوقت الراهن."
"وعلى صعيد التجارة، تقلص العجز التجاري في أغسطس بأكثر من المتوقع إلى 26.9 مليار دولار أمريكي (إجماع Bloomberg: 32.2 مليار دولار أمريكي) مقابل 32.0 مليار دولار أمريكي في يوليو."
"ومن شأن العجز التجاري الأضيق أن يدعم الوضع الخارجي للهند بعد أن تحول الحساب الجاري إلى عجز قدره 4.2 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني، مقارنة بفائض قدره 6.5 مليار دولار أمريكي في الربع الأول. وفي الوقت نفسه، عززت التدابير الهادفة إلى جذب رؤوس الأموال الأجنبية الحساب المالي."
"وفي سوق العملات الأجنبية، ارتفع USD/INR بنسبة 0.4% إلى 95.96 أمس، أي دون المستوى النفسي المهم 96.00 مباشرة. وكانت الروبية الهندية INR قد ضعفت بفعل ارتفاع أسعار النفط الخام وقوة USD."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
