الروبية الهندية ترتفع بشكل طفيف في بداية أسبوع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي

ترتفع الروبية الهندية بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي مع إعادة المتداولين تقييم رهاناتهم على تشدد Fed.
يظل الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية متماسكين رغم تراجع التوقعات المتشددة بشأن Fed.
يترقب المستثمرون بشدة السياسة النقدية لـ RBI.

افتتحت الروبية الهندية (INR) على ارتفاع هامشي مقابل الدولار الأمريكي (USD) في بداية أسبوع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي (RBI). وتراجع زوج USD/INR إلى قرب 96.25 مع قيام المتداولين بخفض توقعاتهم لأسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لاجتماع السياسة هذا الشهر، وهو سيناريو يعزز جاذبية الأصول الأعلى مخاطرة، مثل الروبية الهندية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ووفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالات إبقاء Fed أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة لشهر أكتوبر إلى 82.3% مقارنة بـ 35.8% المسجلة الأسبوع الماضي.

قلّصت الأسواق المالية توقعاتها المتشددة بشأن Fed بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، والتي أظهرت نموًا معتدلًا في الوظائف.

ماذا أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي NFP

أظهر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة أن الاقتصاد أضاف 29 ألف وظيفة جديدة في سبتمبر، وهو أقل من التقديرات البالغة 90 ألفًا ومن القراءة السابقة البالغة 133 ألفًا، بعد تعديلها بالخفض من 162 ألفًا. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، في حين كان من المتوقع أن يبقى مستقرًا عند 4.1%.

ونمت الأجور في الساعة في المتوسط، وهي مقياس رئيسي لنمو الأجور، بنسبة 3% على أساس سنوي، في تباطؤ غير متوقع مقارنة بقراءة أغسطس البالغة 3.1%. وكان من المتوقع أن ترتفع البيانات بوتيرة أسرع إلى 3.2%.

وأجبر النمو المعتدل في الأجور المرتبطة بالوظائف الأسواق المالية على إعادة تقييم توقعاتها المتشددة بشأن Fed.

ومع ذلك، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي متماسكة بسبب ارتفاع توقعات التضخم والمخاطر المالية الفرنسية.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل هامشي إلى نحو 5.27%، لكنها لا تزال غير بعيدة عن أعلى مستوى لها في عقدين عند 5.34% المسجل الأسبوع الماضي. وفي التداولات الآسيوية، يسجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، قمة سنوية جديدة قرب 102.53.

وقد يشكل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي ضغطًا على العملة الهندية على المدى القريب.

ترقب السياسة النقدية لـ RBI

سيكون المحفز الرئيسي للروبية الهندية هذا الأسبوع هو إعلان السياسة النقدية لـ RBI يوم الأربعاء.

ويؤكد محللو MUFG/BTMU مجددًا أنهم "يتوقعون رسميًا أن يُبقي RBI أسعار الفائدة دون تغيير"، لكنهم يشددون على أن "الأهم من ذلك أننا ندعو بالفعل إلى أن يبدأ البنك المركزي دورة رفع الفائدة اعتبارًا من ديسمبر، لذا نعتقد في نهاية المطاف أنها مسألة وقت فقط قبل أن ترتفع أسعار الفائدة الرسمية". كما أنهم "يرون احتمالًا جيدًا بأن يبتعد RBI أيضًا عن موقفه المحايد للإشارة إلى ميل نحو التشديد"، بما يبرز تحولًا في إشارة السياسة حتى إذا ظل القرار على المدى القريب دون تغيير.

وفيما يتعلق بالحجم المتوقع، يشير MUFG/BTMU إلى أن "توقعاتنا تتضمن رفعًا للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وقد ذكرنا أن هناك احتمالًا لمخاطرة ببلوغ إجمالي الرفع 75 نقطة أساس في هذه الدورة"، في إشارة إلى بيئة "يتسم فيها النمو بالقوة، والسيولة بالوفرة، ونمو الائتمان بالتسارع، والسياسة المالية بالدعم، بينما تضيف ارتفاع أسعار السلع الأساسية والظروف الجوية غير المواتية مخاطر صعودية للتضخم في الهند". ويضيفون: "نتوقع أن يرفع RBI أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في هذه الدورة مع وجود بعض المخاطر ببلوغ 75 نقطة أساس، رغم أننا نلاحظ أن التسعير في سوق الفائدة مرتفع بالفعل إلى حد كبير"، ما يشير إلى أن الأسواق ربما تكون قد سعّرت بالفعل مسار تشديد قويًا نسبيًا.

التحليل الفني لزوج USD/INR

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج USD/INR عند 96.25، محافظًا على ميل صعودي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ 50 فترة عند 95.59. ويتحرك الزوج في نطاق تماسك قرب القمم الأخيرة، فيما يقترب مؤشر القوة النسبية (14) عند 63.26 من منطقة تشبع الشراء، ما يشير إلى أن الزخم الصعودي قوي لكنه قد يقترب من منطقة ممتدة.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 95.59، حيث من المرجح اختبار أي تراجع قبل ظهور خسائر أعمق. أما على الجانب الصعودي، فيستهدف الزوج إعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق قرب 97.00

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما العوامل الرئيسية التي تدفع الروبية الهندية؟

تُعد الروبية الهندية (INR) واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. ويُعد سعر النفط الخام (إذ تعتمد البلاد بدرجة كبيرة على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي – إذ تُجرى معظم التجارة بالدولار الأمريكي – ومستوى الاستثمار الأجنبي، جميعها عوامل مؤثرة. كما أن التدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده RBI، يُعدان أيضًا من العوامل الرئيسية المؤثرة في الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي في الروبية الهندية؟

يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بما يساعد على تسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يسعى RBI إلى الحفاظ على معدل التضخم عند مستهدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة الأعلى إلى تقوية الروبية. ويعود ذلك إلى دور "تجارة العائد" حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لوضع أموالهم في بلدان توفر أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفارق.

ما العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر في قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر في قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (GDP)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع معدل النمو إلى زيادة الاستثمار الأجنبي، ما يرفع الطلب على الروبية. كما أن الميزان التجاري الأقل سلبية سيؤدي في نهاية المطاف إلى روبيه أقوى. وتُعد أسعار الفائدة الأعلى، وخاصة المعدلات الحقيقية (أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم)، إيجابية أيضًا للروبية. كما أن بيئة الإقبال على المخاطرة يمكن أن تؤدي إلى تدفقات أكبر من الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، وهو ما يفيد الروبية أيضًا.

كيف يؤثر التضخم في الروبية الهندية؟

يُعد ارتفاع التضخم، ولا سيما إذا كان أعلى نسبيًا من نظراء الهند، سلبيًا للعملة عمومًا لأنه يعكس تراجع قيمتها نتيجة زيادة المعروض. كما يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، ما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يضغط سلبًا على الروبية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع التضخم عادة إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع أسعار الفائدة، وقد يكون ذلك إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وينطبق الأثر المعاكس على انخفاض التضخم.

المقال التالي