الروبية الهندية: تبدو العوائد جذابة بعد موجة البيع – DBS
تقول شيريلين تشيو، الاستراتيجية لدى DBS Group Research، إن محضر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ذي النبرة المتشددة والتقلبات في الطرف الطويل من سوق سندات الخزانة الأمريكية دفعا أسعار الفائدة في الهند إلى الارتفاع. وترى أن عوائد السندات الحكومية الهندية لأجل عامين أصبحت أكثر جاذبية بشكل متزايد بعد عودتها إلى المستويات التي سُجلت قبل حزمة السياسات التي أعلنها RBI في 5 يونيو. كما تتوقع تشيو أن يؤدي تلاشي دعم السيولة المرتبط بـ FCNR(B) إلى الضغط على شريحة الخمس سنوات، مما يخلق مجالاً لزيادة انحدار منحنى 2s5s لسندات IGB.
عوائد الآجال القصيرة تبدو جذابة
"ارتفعت أسعار الفائدة في الهند تدريجياً خلال الأسبوع الماضي بفعل محضر RBI المتشدد، إلى جانب التأثيرات الممتدة من التقلبات في الطرف الطويل من السوق الأمريكية."
"تراجع عائد السندات الحكومية الهندية لأجل عامين (2Y IGB) إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة قبل حزمة سياسات RBI في 5 يونيو."
"ومع انعكاس قدر كبير من إعادة التسعير المتشددة بالفعل في الآجال القصيرة، تبدو المستويات الحالية جذابة بشكل متزايد، وقد تتيح مجالاً لتراجع العوائد إذا ما تحولت البيانات الواردة أو رسائل السياسة إلى اتجاه أكثر ميلاً للتيسير."
"وفي الوقت نفسه، ومع التلاشي التدريجي لتأثيرات السيولة المرتبطة بـ FCNR(B) وعودة أسعار سوق النقد إلى طبيعتها، فمن المرجح أن تتراجع العوامل الداعمة التي ساندت السندات الحكومية الهندية لأجل خمس سنوات (5Y IGB) ومقايضات OIS."
"ومجتمعة، تشير هذه العوامل إلى وجود مجال لزيادة انحدار منحنى 2s5s لسندات IGB وتقلص الفارق بين عائد السندات الحكومية الهندية لأجل عامين ومقايضات OIS."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
