الين الياباني: على أعتاب تحول بدعم من السياسات – Rabobank

يناقش فريق استراتيجية العملات الأجنبية في وحدة RaboResearch للاقتصاد العالمي & الأسواق لدى Rabobank تفوّق أداء الين الياباني (JPY) مؤخرًا وإمكانات تحسّنه على المدى المتوسط. ويسلّط التقرير الضوء على التدخل الرسمي في سوق الصرف، والمقاومة قرب مستوى 158.70 لزوج USD/JPY، والتوقعات بأن نمو الأجور بوتيرة أقوى، واحتمال تشديد بنك اليابان لسياسته النقدية، وتغيّر الطلب على السندات الحكومية اليابانية قد تدعم الين. ويرى معدّو التقرير مجالًا لانخفاض زوج USD/JPY تدريجيًا خلال الأشهر المقبلة.

آفاق الين مرتبطة ببنك اليابان والسندات الحكومية اليابانية

«يحتل الين الياباني المرتبة الثانية من حيث الأداء بين عملات مجموعة العشر منذ بداية نصف العام الحالي حتى الآن. ولا شك أن هذا الترتيب المتقدم تحقق بدعم من تدخلات كبيرة في سوق الصرف على مدى 3 أيام خلال الصيف، شملت دعمًا مشتركًا مع وزارة الخزانة الأمريكية. ومع ذلك، تمكّن الين من التفوق على الدولار الأمريكي على مدى شهر، فيما تُظهر السوق إحجامًا واضحًا عن دفع زوج USD/JPY فوق منطقة 158.70، التي تتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم».

«رغم أن موجة البيع في مؤشر نيكاي 225 في نهاية الأسبوع الماضي أضعفت توقعات السوق بشأن فرص رفع بنك اليابان سعر الفائدة في ديسمبر، فإن قوة بيانات الأجور لشهر سبتمبر تدعم احتمال مواصلة تشديد السياسة النقدية في الشهر المقبل وخلال العام المقبل».

«في رأينا، يشير ذلك إلى أن زوج USD/JPY قد ينخفض تدريجيًا إلى منطقة 155.00 على مدى 3 أشهر. ومن المرجح أن يكون تحسّن أوضاع سوق السندات الحكومية اليابانية عنصرًا آخر في أي تحوّل إيجابي في أداء الين».

«وقد يسهم ذلك في تهيئة بيئة أكثر دعمًا للين خلال الأشهر المقبلة».

«ستحظى بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وبيانات التضخم الوطني المقاس بمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، المقرر صدورهما الأسبوع المقبل، باهتمام متابعي بنك اليابان. وما زلنا متفائلين بحذر بشأن آفاق الين على المدى المتوسط».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. للمزيد من المعلومات.)