الين الياباني يتعافى من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع مع تزايد مخاطر التدخل وضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع

يتراجع زوج USD/JPY تدريجيًا خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء وسط تضافر عوامل سلبية.
تدفع مخاطر التدخل إلى تغطية بعض مراكز بيع الين الياباني وتضغط على الأسعار الفورية وسط موجة بيع جديدة للدولار الأمريكي.
آمال الحل الدبلوماسي مع إيران وتراجع عوائد السندات الأمريكية يضغطان على الدولار قبيل نتائج الانتخابات الأمريكية.

يتعرض زوج USD/JPY لبعض ضغوط البيع خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء بفعل مجموعة من العوامل، ليقطع سلسلة مكاسب استمرت يومين وبلغ خلالها أعلى مستوى في نحو ثلاثة أسابيع في اليوم السابق. وتُتداول الأسعار الفورية حاليًا دون منتصف نطاق 158.00 بقليل، بانخفاض نحو 0.20% خلال اليوم، فيما يستعد المتداولون لبعض التقلبات الناجمة عن نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يظل المتداولون في حالة تأهب قصوى وسط تكهنات بتدخل السلطات اليابانية مجددًا لدعم الين الياباني (JPY)، وهو ما يفرض، إلى جانب ضعف الدولار الأمريكي (USD)، بعض الضغوط الهبوطية على زوج USD/JPY. وقالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الاثنين إن البيان المشترك مع الولايات المتحدة بشأن الصرف الأجنبي لا يزال قائمًا، وإن الحكومة مستعدة للتحرك لكبح أي ضعف مفرط أو غير منظم في الين الياباني.

في الوقت نفسه، يضعف التفاؤل حيال حل دبلوماسي محتمل لإنهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران جاذبية الدولار كملاذ آمن، ويسهم في استمرار ضغوط البيع على زوج USD/JPY. فقد قال الرئيس دونالد ترامب لصحيفة فايننشال تايمز يوم الثلاثاء إن الولايات المتحدة ليس لديها خطط فورية لضرب إيران، وإننا نبدو بصدد الحصول على كل ما نريده، ما دفع المتداولين إلى استبعاد علاوة المخاطر الجيوسياسية من الأسعار وضغط على الدولار.

علاوة على ذلك، تتراجع عوائد السندات الحكومية الأمريكية مجددًا مع متابعة المستثمرين النتائج الأولية لانتخابات التجديد النصفي، وسط احتمالات فقدان الجمهوريين أغلبيتهم في مجلس النواب وربما في مجلس الشيوخ أيضًا. ويُبقي ذلك مشتري الدولار في موقف دفاعي، لكن تزايد التوقعات بتشدد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بدعم من بيانات سوق العمل الأمريكية الإيجابية الصادرة يوم الثلاثاء، قد يحد من تكبد خسائر أكبر.

وأظهر مسح فرص العمل ودوران العمالة الشهري (JOLTS) الصادر عن وزارة العمل أن التوظيف ظل مستقرًا نسبيًا، وأن عدد فرص العمل الشاغرة ارتفع بأكثر من المتوقع في سبتمبر إلى 7.5 مليون من 7.2 مليون. وإضافة إلى ذلك، تعزز مخاطر التضخم المدفوع بأسعار الطاقة مبررات مواصلة تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ما يستدعي بعض الحذر قبل اتخاذ مراكز تراهن على مزيد من التراجع في الدولار وزوج USD/JPY.

وبخلاف ذلك، قد يحد استمرار اتساع فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان من مكاسب الين ذي العائد المنخفض، ما يجعل من الحكمة انتظار موجة بيع قوية إضافية قبل تأكيد أن الأسعار الفورية بلغت ذروتها على المدى القريب. ويتطلع المتداولون الآن إلى تقرير ADP الأمريكي للتوظيف في القطاع الخاص ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM)، بحثًا عن محفزات قصيرة الأجل في وقت لاحق من جلسة أمريكا الشمالية.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

التحليل الفني

يستقر زوج USD/JPY دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم عند 159.15 ومستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 159.75، ما يحد من فرص الصعود ويُبقي الميل على المدى القريب هبوطيًا بشكل طفيف. ويحوم السعر دون مستوى تصحيح 50.0% عند 158.45 بقليل، ما يشير إلى حاجز صعودي محوري يتعين تجاوزه مجددًا لتحقيق أي تعافٍ مستدام نحو النطاق العلوي لمستويات فيبوناتشي.

وعلى الجانب الهبوطي، يبرز الدعم الأولي عند مستوى تصحيح 38.2% عند 157.16، تليه مستويات دعم فيبوناتشي الأدنى عند 155.56 والقاع الهيكلي للدورة قرب 152.97، حيث يمكن توقع طلب أقوى إذا تجددت ضغوط البيع.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

الين الياباني (JPY) من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته عمومًا بأداء الاقتصاد الياباني، وبصورة أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، إلى جانب عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان على الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في ضبط العملة، لذا تُعد تحركاته محورية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان، بهدف خفض قيمة الين عمومًا، لكنه يتجنب تكرار ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى انخفاض الين مقابل العملات الرئيسية الأخرى، نتيجة تزايد التباعد بين سياسة بنك اليابان وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفر التراجع التدريجي عن هذه السياسة فائقة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية على الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بالسياسة النقدية فائقة التيسير إلى اتساع التباعد بين سياسته وسياسات البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وأسهم ذلك في اتساع الفارق بين عوائد السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما دعم الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويسهم قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة فائقة التيسير، بالتزامن مع تخفيضات أسعار الفائدة لدى بنوك مركزية رئيسية أخرى، في تضييق هذا الفارق.

كيف يؤثر المناخ العام لشهية المخاطرة على الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني باعتباره استثمارًا يوفر ملاذًا آمنًا. وهذا يعني أن المستثمرين يكونون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية خلال فترات التوتر في الأسواق، نظرًا إلى ما يُفترض أنها تتمتع به من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه ينطوي على مخاطر أكبر.

المقال التالي