يكافح الين الياباني مع استمرار الضغط الناجم عن اتساع فجوة العوائد بين الولايات المتحدة واليابان

يتراجع الين الياباني مع الانخفاض الحاد في عوائد السندات المحلية.
يدعم الفارق الواسع في العوائد بين الولايات المتحدة واليابان، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي، زوج USD/JPY.
تحدّ مخاوف التدخل قرب مستوى 160 من الرهانات الصعودية.

يتداول زوج USD/JPY بميل إيجابي يوم الجمعة، إذ يواصل الين الياباني (JPY) أداءه الضعيف على نطاق واسع عقب التراجع الحاد في عوائد السندات الحكومية اليابانية. كما تظل أسعار الفائدة المنخفضة نسبياً في اليابان والمخاوف بشأن الآفاق المالية للبلاد من العوامل الضاغطة الإضافية على الين، في حين يوفر الدولار الأمريكي (USD) الأكثر قوة دعماً إضافياً للزوج. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج USD/JPY قرب مستوى 158.30، متجهاً نحو تحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يفقد البيع المكثف في سوق السندات العالمية بعض زخمه، مع تراجع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات باتجاه 3.00% من الذروة البالغة 3.153% التي سجلها في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له في 30 عاماً. وفي الوقت نفسه، يستقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.248%، دون الذروة البالغة 5.365%، وهي الأعلى منذ عام 2002. ويترك هذا عوائد الولايات المتحدة أعلى بنحو 225 نقطة أساس (bps) من نظيراتها اليابانية.

يظل الدولار الأمريكي مطلوباً بقوة، إذ تبقي مخاطر التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة وتعزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 102.30 بعد تعافيه من أدنى مستوى خلال اليوم قرب 101.92.

ووفقاً لأداة CME FedWatch Tool، تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، لكنها تسعّر احتمالاً بنسبة 85% لرفع الفائدة في ديسمبر. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن توقعات التضخم لمدة عام واحد الصادرة عن جامعة ميشيغان ارتفعت إلى 4.7% من 4.6%، في حين ارتفع مقياس الخمس سنوات إلى 3.5% من 3.4%. ويتحول الاهتمام الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الأسبوع المقبل.

وعلى الجانب الياباني، يظل بنك اليابان (BoJ) على مسار تشديد تدريجي. ومع ذلك، ومع حفاظ البنوك المركزية الكبرى الأخرى أيضاً على موقف متشدد، فإن ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية لا يوفر سوى دعم محدود للين.

أدى عبء الدين الكبير في اليابان وارتفاع تكاليف الاقتراض إلى زيادة مخاوف المستثمرين بشأن المالية العامة للحكومة، حتى مع تعهد رئيسة الوزراء ساناي تاكاييتشي بالإبقاء على إصدار السندات الحكومية تحت السيطرة. وقالت تاكاييتشي يوم الجمعة إن السلطات ستراقب عن كثب تحركات الين والتضخم وستستجيب بما يتماشى مع الظروف الاقتصادية.

وتشكل أسعار النفط المرتفعة خطراً آخر على المدى القريب بالنسبة للاقتصاد المعتمد على الطاقة المستوردة، من خلال زيادة تكاليف الواردات وإضافة ضغوط تضخمية. وتبقي هذه العوامل الين في موقف ضعيف، رغم أن المتداولين يظلون حذرين من بناء مراكز صعودية كبيرة على زوج USD/JPY بسبب مخاطر التدخل الرسمي مع بقاء الزوج قريباً من مستوى 160.

سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى أمام اليورو.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.60%	0.07%	0.27%	0.12%	-0.41%	0.10%	0.21%
EUR	-0.60%		-0.52%	-0.27%	-0.48%	-0.98%	-0.49%	-0.38%
GBP	-0.07%	0.52%		0.27%	0.04%	-0.47%	0.04%	0.15%
JPY	-0.27%	0.27%	-0.27%		-0.14%	-0.58%	-0.12%	-0.04%
CAD	-0.12%	0.48%	-0.04%	0.14%		-0.47%	-0.10%	0.08%
AUD	0.41%	0.98%	0.47%	0.58%	0.47%		0.52%	0.63%
NZD	-0.10%	0.49%	-0.04%	0.12%	0.10%	-0.52%		0.10%
CHF	-0.21%	0.38%	-0.15%	0.04%	-0.08%	-0.63%	-0.10%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).

المقال التالي