يضعف الين الياباني بسبب غياب التوجيهات المتشددة من بنك اليابان، مع ترقّب احتمال التدخل

• يكتسب زوج USD/JPY زخماً ليقترب من 157.55 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الثلاثاء. 
• يؤثر غياب التوجيهات المتشددة من بنك اليابان بعد رفع الفائدة الأسبوع الماضي سلباً على الين الياباني. 
• يسعّر المتداولون احتمالاً بنسبة 56.5% لرفع الفائدة من قبل Fed بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في أكتوبر. 

يكتسب زوج USD/JPY قوة ليتداول قرب 157.55 خلال ساعات التداول المبكرة من يوم الثلاثاء. ويؤدي غياب التوجيهات المتشددة بشكل واضح من بنك اليابان (BoJ) بعد رفع الفائدة الأسبوع الماضي إلى إضعاف الين الياباني (JPY) أمام الدولار الأمريكي (USD). ومن المقرر أن يتحدث صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في وقت لاحق من يوم الثلاثاء، بمن فيهم جون ويليامز وفيليب جيفرسون وتوماس باركين. 

قرر بنك اليابان الأسبوع الماضي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى أعلى مستوى له في 31 عاماً عند 1.25%، في قرار انقسم بشأنه صناع السياسات بواقع 7-2. وقد سعّرت أسواق المبادلات احتمالاً يقل عن 20% للاجتماع المقبل للسياسة في نهاية أكتوبر، مع تسعير احتمال بنسبة 90% لزيادة الفائدة في قرار السياسة لشهر ديسمبر.

يبقى المتداولون في حالة تأهب قصوى لاحتمال تدخل السلطات اليابانية في سوق العملات لدعم الين الياباني. وذكرت صحيفة نيكي أن المسؤولين اليابانيين أجروا فحصاً للأسعار. ويتضمن فحص الأسعار قيام السلطات بطلب عروض أسعار العملات من البنوك لقياس أوضاع السوق، وهو ما ينظر إليه المتداولون على أنه مقدمة لتدخل في سوق العملات.

قد يدعم الموقف المتشدد من Fed الدولار الأمريكي على المدى القريب. وقال ألبرتو موسالم، رئيس Fed في سانت لويس، يوم الاثنين إن البنك المركزي الأمريكي سيحتاج على الأرجح إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر لخفض التضخم الناتج عن قوة الطلب وكذلك صدمة أسعار السلع الأساسية التي تجاوزت نطاق النفط.

ويُسعّر المتداولون الآن احتمالاً بنحو 56.5% لرفع الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في اجتماع Fed لشهر أكتوبر، وفقاً لأداة CME FedWatch، ارتفاعاً من 43.5% قبل أسبوع.

استقرار الين مع تخفيف فحص الأسعار من بنك اليابان لضغوط هبوط USD/JPY

يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن المحفز لارتداد الين في وقت متأخر من يوم الجمعة كان «تقارير أفادت بأن بنك اليابان أجرى فحصاً للأسعار خلال جلسة تداول نيويورك»، وهو ما قالوا إنه أرسل «إشارة واضحة إلى أنهم مستعدون للتدخل مرة أخرى إذا استمر الين في الضعف». وأضاف MUFG/BTMU أن «فحص الأسعار هذا من شأنه أن يساعد في كبح توقعات السوق بشأن مدى الضعف الذي سيسمح به للين على المدى القريب مع اقتراب USD/JPY من مستوى 160.00»، مما يعزز فعلياً التصور بوجود سقف رسمي لمزيد من تراجع الين في البيئة الحالية.

موسالم يشير إلى الحاجة إلى زيادات مبكرة وتدريجية مع بقاء مخاطر التضخم مرتفعة

يتبنى موسالم من Fed نبرة متشددة بوضوح، إذ تأتي درجة 8/10 على مقياس FXS Speechtracker أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.4/10، بما يؤكد دفعاً أقوى من المعتاد نحو سياسة أكثر تشدداً. ويحذر موسالم من أنه من دون مزيد من تقييد السياسة، من المرجح أن يبقى التضخم أعلى بكثير من الهدف البالغ 2% خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة، مشدداً على أنه حتى مع استبعاد صدمات العرض، فإن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال مرتفعة للغاية عند ما يصل إلى 3%، بينما يخطط شركاء الأعمال لزيادات في الأسعار أقرب إلى 3%. كما أن تفضيل الزيادات «المبكرة والتدريجية» في أسعار الفائدة، إلى جانب الرأي القائل إن سوق العمل قريب من التوظيف الكامل وليس المحرك الرئيسي للتضخم، يعزز مبررات المزيد من التشديد من FED ويدعم الدولار في المجمل.

ويرتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 149.96، ما يرسخ موقفاً متشدداً بقوة أعلى بكثير من العتبة المحايدة عند 100، ويتماشى مع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker. ويشير هذا المزيج من درجة خطاب أقوى من خط الأساس ومستوى مرتفع لمؤشر FXS Fed Sentiment Index إلى استمرار مخاطر الصعود لعوائد الولايات المتحدة والدولار، مع ترجيح أن تسعّر الأسواق المزيد من زيادات الفائدة بدلاً من تحول وشيك في السياسة.

التحليل الفني: يظل USD/JPY مكبوحاً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يتداول USD/JPY بانحياز هبوطي على المدى القريب، إذ يبقى السعر الفوري دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم ودون الحد العلوي لنطاقات بولينجر بفارق واضح. وقد عاد السعر للارتفاع فوق دعم النطاق الأوسط لبولينجر، ما يلمح إلى بعض الاستقرار داخل نطاق التقلب، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب 52 إلى زخم محايد إلى إيجابي بشكل طفيف، لكنه لا يتحدى بعد الهيكل الهبوطي السائد.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 159.55، تليها مقاومة ثانوية عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 161.10. أما على الجانب الهبوطي، فيتوافق الدعم الفوري مع النطاق الأوسط لبولينجر عند 156.65، مع أرضية أعمق عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 152.18، حيث يُتوقع أن يُظهر المشترون اهتماماً أكبر إذا وسّع الزوج من تراجعه.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)