البيزو المكسيكي: الضعف وإعادة تسعير مخاطر USMCA – Commerzbank

تشير مذكرات الأبحاث الصادرة عن Commerzbank إلى أن البيزو المكسيكي (MXN) سجل أداءً مخيباً للآمال في سبتمبر، إذ خسر أكثر من 4% أمام الدولار منذ أواخر الشهر. ولا تفسر المحركات الاقتصادية الكلية القياسية وتوجيهات سياسة Banxico سوى جزء من هذه الحركة، في حين يُرجح أن يكون كل من تمركزات السوق وتجدد المخاوف المرتبطة باتفاقية USMCA قد ساهما في إضافة علاوة مخاطر خاصة بالمكسيك، حتى مع توقع المحللين أن تتحول المعنويات والدولار الأمريكي في نهاية المطاف إلى عوامل داعمة.

مخاطر خاصة بالمكسيك وراء تراجع MXN

"على الرغم من أن يوم أمس شهد بعض الاستقرار، فإن سبتمبر كان شهراً مخيباً للآمال إجمالاً بالنسبة للبيزو المكسيكي. فمنذ 22 سبتمبر، تراجع بأكثر من 4% أمام الدولار الأمريكي."

"من المرجح أن يكون مزيج قوة الدولار الأمريكي وارتفاع العزوف عن المخاطرة قد فسر جانباً كبيراً من الضعف الذي شهدته العديد من عملات الأسواق الناشئة. وعند أخذ تحركات أسعار النفط وعوائد السندات الأمريكية في الحسبان أيضاً، لا يتبقى سوى أثر متبقٍ صغير نسبياً بالنسبة لمعظم العملات."

"أما في حالة البيزو، فيبدو أن هذا التفسير غير كافٍ؛ إذ إن نحو ثلث ضعفه منذ الأسبوع الماضي يمكن تفسيره بالعوامل المؤثرة الواضحة.2"

"ومن الممكن أيضاً أن يكون ضعف MXN ناتجاً عن تجدد المخاطر المرتبطة بمفاوضات USMCA. ففي الأسبوع الماضي، تم تأجيل الجولة الجديدة من المفاوضات."

"وبينما نتوقع أن تتحسن معنويات السوق الحالية تجاه الأسواق الناشئة مجدداً، بما من شأنه أن يدعم البيزو، فإننا نتوقع أيضاً تجدداً في ضعف الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فقد تأكدت صحة وجهة نظرنا الراسخة منذ فترة طويلة بأن السوق ينبغي ألا يتجاهل المخاطر المرتبطة بـ MXN."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)