الدولار النيوزيلندي: تراجع مبيعات التجزئة رغم تسعير زيادات الفائدة – BBH
يسلط إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) الضوء على أن أحجام مبيعات التجزئة في نيوزيلندا تراجعت بشكل غير متوقع في الربع الثاني، مدفوعة بفئات الوقود والمركبات والقطاعات المرتبطة بها، في حين واصلت المبيعات الأساسية الارتفاع، ما يعكس متانة الطلب المحلي. وقد قامت الأسواق فعليًا بتسعير رفع من بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في 2 سبتمبر، إضافة إلى تشديد إجمالي قدره 75 نقطة أساس على مدى اثني عشر شهرًا، لكن يُنظر إلى صعود NZD/USD على أنه محدود.
تشديد RBNZ لكن مكاسب NZD محدودة
"تراجعت أحجام مبيعات التجزئة في نيوزيلندا بشكل حاد وغير متوقع في الربع الثاني. فقد انخفض إجمالي أحجام مبيعات التجزئة بنسبة -0.5% على أساس فصلي (إجماع التوقعات: 0.2%) مقابل 1.0% في الربع الأول، مدفوعًا بمبيعات الوقود والمركبات وقطع الغيار."
"وباستثناء هذه البنود المتقلبة، ارتفعت أحجام مبيعات التجزئة الأساسية بنسبة 0.7% على أساس فصلي مقابل 1.1% في الربع الأول، ما يشير إلى متانة نشاط الطلب المحلي."
"سيكون قرار السياسة المقبل لـ RBNZ، والذي يتضمن أيضًا بيانًا جديدًا للسياسة النقدية، في 2 سبتمبر، وقد تم فعليًا تسعير رفع متتالٍ بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% بشكل شبه كامل."
"وعلى مدى الاثني عشر شهرًا المقبلة، يشير منحنى المبادلات إلى تشديد بمقدار 75 نقطة أساس إلى 3.25%. ويُعد ذلك منطقيًا في ظل تضخم أعلى من المستوى المستهدف وسعر فائدة للسياسة النقدية قريب من الحد الأدنى للنطاق المحايد لدى RBNZ (2.20%-4.10%)."
"ومع ذلك، فإن صعود NZD/USD يبقى محدودًا، إذ إن الزوج قد تجاوز بالفعل فروق أسعار الفائدة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
