النفط: تأثيرات الأسعار الناجمة عن الحرب والتضخم – UBS
يناقش بول دونوفان، الخبير الاقتصادي في UBS، كيف أدت حرب الخليج إلى ارتفاع أسعار النفط ودفع تضخم أسعار المستهلكين فوق المستويات المستهدفة في الاقتصادات الكبرى. ويشير إلى أن الطاقة لها وزن مباشر صغير نسبيًا في سلال المستهلكين في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، لكن تأثيرها غير المباشر عبر النقل والإنتاج كبير. كما يسلط دونوفان الضوء على تعقيد عزل الآثار السعرية المرتبطة بالحرب عن التضخم الإجمالي.
تأثير الحرب على تضخم النفط العالمي
"دفعت حرب الخليج أسعار النفط إلى الارتفاع وزادت تضخم أسعار المستهلكين حول العالم — ولكن إلى أي مدى؟"
"تشكل «الطاقة» (بما في ذلك الطاقة غير النفطية) ما يزيد قليلًا على 7% من سلة أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة. وفي الاتحاد الأوروبي، تبلغ نحو 11% تقريبًا. ولا يستبعد التضخم الأساسي «باستثناء الغذاء والطاقة» جميع آثار الطاقة (أو الغذاء في الواقع). إذ تدخل الطاقة في عناصر مثل أسعار تذاكر الطيران وتكاليف التوصيل."
"كما أن قياس استهلاك الاقتصاد من النفط لا يساعد أيضًا. فإذا تم تصنيع سلعة في الصين وبيعها في أوروبا، فإن أوروبا تستورد فعليًا النفط المستخدم في عمليات التصنيع والنقل، إضافة إلى استهلاكها المحلي المباشر من النفط."
"إن التركيز فقط على أسعار النفط الخام يغفل ارتفاع أسعار المنتجات النفطية المكررة، إذ تضررت طاقة التكرير في الخليج. فمنذ فبراير، ارتفع سعر العقود الآجلة للنفط الخام بنسبة 26%، لكن أسعار الديزل في الولايات المتحدة ارتفعت بنحو 50%. ولم ترتفع أسعار طاقة المركبات في الصين سوى 5% فقط، ما يعني أن تكلفة النفط المضمنة في الواردات الأمريكية من الصين يُرجح أن تكون أقل من تكاليف النفط المضمنة في الإنتاج الأمريكي."
"لذلك، فإن تجريد تضخم المستهلك من الأثر السعري للحرب أمر بالغ التعقيد. ومع ذلك، بالنسبة إلى الاقتصادات الكبرى، فإن التداعيات السعرية للحرب هي السبب المهيمن وراء بقاء التضخم حاليًا فوق المستوى المستهدف."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
