تتراجع أسعار الفضة مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصاعد التوترات في هرمز بما يعزز الدولار الأمريكي

يتراجع Silver إلى نحو 60.75 دولار يوم الثلاثاء، خاسرًا 0.38% خلال اليوم.
ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تأجيج التوترات المحيطة بمضيق هرمز للمخاوف بشأن التضخم.
تتوقع الأسواق زيادة أخرى في أسعار الفائدة في أكتوبر بعد الزيادة البالغة 25 نقطة أساس التي تم تنفيذها في وقت سابق من هذا الشهر.

يتراجع Silver (XAG/USD) يوم الثلاثاء ويتم تداوله قرب 60.75 دولار وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا بنسبة 0.38% خلال اليوم. ويتعرض المعدن الأبيض لضغوط من الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية ومن قوة الدولار الأمريكي (USD)، في وقت تُبقي فيه التوترات المستمرة المحيطة بمضيق هرمز أسعار النفط مرتفعة وتُحيي المخاوف بشأن التضخم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.28%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. ويعود البيع المكثف الأخير في سوق السندات إلى حد كبير إلى المخاوف من أن أسعار الطاقة المرتفعة قد تُبقي الضغوط التضخمية مرتفعة في الولايات المتحدة (US) وتُجبر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على الإبقاء على موقف نقدي تقييدي.

على الصعيد الجيوسياسي، قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن طهران أجرت محادثات غير مباشرة مع الولايات المتحدة عبر وسطاء قطريين في نيويورك. وتنتظر إيران الآن ردًا رسميًا من واشنطن على مقترحها بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.

ومع ذلك، نفى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التقارير التي أفادت بأن إدارته عرضت على إيران تخفيف العقوبات وإتاحة الوصول إلى الأموال المجمدة. وقال ترامب إن واشنطن لم تعرض على طهران «شيئًا» لإنهاء الصراع.

ولا يزال الجانبان متباعدين بشأن عدة قضايا رئيسية، في حين شددت طهران على أنها لا تنوي تخفيف شروطها. وبالتالي، فإن غياب أي تقدم ملموس يُبقي خطر الاضطرابات المطولة حول مضيق هرمز قائمًا، ما قد يُبقي أسعار الطاقة مرتفعة ويواصل تغذية توقعات التضخم.

في ظل هذه الخلفية، تتوقع الأسواق المزيد من زيادات الفائدة من Fed بعد الزيادة البالغة 25 نقطة أساس (bps) التي تم تنفيذها في وقت سابق من سبتمبر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون احتمالًا بنحو 70% لزيادة أخرى في الفائدة في اجتماع أكتوبر.

وتدعم هذه التوقعات أيضًا الدولار الأمريكي. ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.50، بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين. ويخلق مزيج قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة بيئة غير مواتية لـ Silver، الذي لا يدرّ فائدة.

ومع ذلك، جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء أضعف من المتوقع. فقد تراجع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن Conference Board إلى 81.9 في سبتمبر، دون التوقعات البالغة 89، بينما جرت مراجعة قراءة أغسطس بالخفض إلى 88.6 من 89.4 المُعلنة في البداية. كما انخفضت فرص العمل الشاغرة وفق JOLTS إلى 7.079 مليون في أغسطس، دون التوقعات عند 7.23 مليون، في حين جرت مراجعة القراءة السابقة بالرفع إلى 7.335 مليون.

وفي الوقت نفسه، قال مايكل بار، عضو مجلس محافظي Fed، يوم الثلاثاء إن السياسة النقدية تحتاج إلى «إعادة معايرة»، وإن السيناريو الأساسي لديه هو أن مزيدًا من التعديلات سيكون مرجحًا على الأرجح. كما أشار بار إلى أن سوق العمل لا يزال متماسكًا، ويتوقع أن يتسارع النمو الاقتصادي بعد أن توسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنحو 2% في النصف الأول من العام.

ويتجه اهتمام المستثمرين الآن إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) الصادر عن Institute for Supply Management (ISM)، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وقد توفر هذه الإصدارات دلائل جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة لدى Fed، وبالتالي آفاق عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي وSilver.

الأسئلة الشائعة حول Silver

لماذا يستثمر الناس في Silver؟

Silver معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدم تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنه أقل شعبية من Gold، فقد يلجأ المتداولون إلى Silver لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمته الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء Silver المادي، على شكل عملات أو سبائك، أو تداوله عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتبع سعره في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار Silver؟

يمكن أن تتحرك أسعار Silver بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر Silver بسبب مكانته كملاذ آمن، وإن كان بدرجة أقل من Gold. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل Silver إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاته أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن تسعير الأصل يتم بالدولار (XAG/USD). ويميل الدولار القوي إلى كبح سعر Silver، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الارتفاع. كما يمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن Silver أكثر وفرة بكثير من Gold — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار Silver؟

يُستخدم Silver على نطاق واسع في الصناعة، لا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ يتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن — أعلى من Copper وGold. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم الديناميكيات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة Silver في عمليات متنوعة؛ أما في الهند، فإن طلب المستهلكين على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات يؤدي أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار Silver مع تحركات Gold؟

تميل أسعار Silver إلى اتباع تحركات Gold. فعندما ترتفع أسعار Gold، غالبًا ما يحذو Silver حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة Gold/Silver، التي تُظهر عدد أونصات Silver اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من Gold، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن Silver مقوّم بأقل من قيمته، أو أن Gold مقوّم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن Gold مقوّم بأقل من قيمته مقارنة بـ Silver.

المقال التالي