الفرنك السويسري يتراجع قليلاً رغم ضعف الدولار الأمريكي والطلب على الملاذات الآمنة

يلقى زوج USD/CHF دعمًا رغم تراجع الدولار الأمريكي عقب التصريحات الأخيرة لكبار المسؤولين الماليين الأمريكيين.
رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يؤكد أولوية استقرار الأسعار على التسرع في اتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة.
استفاد الفرنك السويسري من الطلب على الملاذات الآمنة، إذ أثارت توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية مخاوف بشأن تكاليف الاقتراض لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال.

يرتفع زوج USD/CHF بشكل طفيف بعد تسجيل خسائر قاربت 1% في اليوم السابق، ويتداول حول 0.8270 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. وقد تظل مكاسب الزوج محدودة مع تراجع الدولار الأمريكي (USD) عقب التصريحات الأخيرة لكبار المسؤولين الماليين.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

خلال جلسة حوارية مع المديرة العامة لصندوق النقد الدولي (IMF)، كريستالينا غورغييفا، في بانكوك، جدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، كيفن وارش، التأكيد على التزام البنك باستقرار الأسعار، مع رفضه استباق نتائج اجتماعات السياسة النقدية المقبلة. وأبرز وارش أن طفرة الاستثمارات تمثل حاليًا أهم قوة دافعة للنمو في الاقتصاد العالمي.

وفي الوقت نفسه، دعت وكيلة وزارة الخزانة الأمريكية للشؤون الدولية، Erin Browne، صندوق النقد الدولي إلى اتباع نهج أكثر حزمًا في رصد الاختلالات العالمية، وحثت على تبني رؤية متوازنة تراعي الصدمات الاقتصادية الإيجابية التي تقودها الولايات المتحدة. كما حذرت من أن التحركات الحادة وغير المنتظمة في أسعار العملات قد تثير تقلبات في الأسواق المالية على نطاق أوسع.

يسلط المحللون الاستراتيجيون في مجموعة UOB الضوء على الانعكاس الحاد في مسار زوج USD/CHF، مشيرين إلى أن الدولار «قفز إلى أعلى مستوى عند 0.8394 ثم هبط بشدة». ويذكرون: «عندما كان عند 0.8320، أشرنا إلى أن ‹التراجع من القمة قد يمتد إلى ما دون 0.8295›. لكننا أوضحنا أنه ‹ليس من الواضح حاليًا ما إذا كان بإمكانه الاستقرار دون هذا المستوى›». ولاحقًا، «تراجع الزوج إلى 0.8262 قبل أن يغلق منخفضًا بنسبة 0.95% عند 0.8267».

ويرى UOB الآن أن «الهبوط الحاد يبدو آخذًا في التباطؤ، ومن غير المرجح أن يشهد الدولار مزيدًا من الضعف بدرجة كبيرة»، ويتوقع البنك أن يتداول الزوج «ضمن نطاق بين 0.8255 و0.8310» في الأجل القريب.

استفاد الفرنك السويسري (CHF) من مكانته كعملة ملاذ آمن، مع لجوء المستثمرين إليه للحماية من تقلبات الأسواق الأخيرة. وعززت بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، ما أثار مخاوف أوسع بشأن استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض وتأثيرها السلبي المحتمل على القطاعات كثيفة رأس المال، ولا سيما التوسع الجاري في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، تشير التوقعات على نطاق واسع إلى أن البنك الوطني السويسري (SNB) سيبقي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0% حتى نهاية العام، بينما خفف صناع السياسات من تلويحهم بالتدخل الفعلي في سوق العملات. ومع بقاء تكاليف الاقتراض في سويسرا الأدنى عالميًا منذ أكثر من عام، يواصل الفرنك الاحتفاظ بجاذبيته القوية كعملة تمويل مفضلة لصفقات الاستفادة من فروق أسعار الفائدة.

أسئلة شائعة حول الفرنك السويسري

ما العوامل الرئيسية المحركة للفرنك السويسري؟

الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. ويعد من بين أكثر عشر عملات تداولًا في العالم، بأحجام تداول تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لعوامل عدة، منها المعنويات العامة في الأسواق، وصحة اقتصاد البلاد، والإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB). وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وأُلغي هذا الربط بصورة مفاجئة، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطراب الأسواق. ورغم أن الربط لم يعد ساريًا، فإن تحركات الفرنك السويسري تميل إلى الارتباط الوثيق بتحركات اليورو، نظرًا لاعتماد الاقتصاد السويسري الكبير على منطقة اليورو المجاورة.

لماذا يُعد الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن؟

يُعد الفرنك السويسري (CHF) من أصول الملاذ الآمن، أي إنه عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات اضطراب الأسواق. ويعود ذلك إلى النظرة العالمية لسويسرا؛ فاقتصادها المستقر، وقطاعها التصديري القوي، واحتياطيات بنكها المركزي الكبيرة، ونهجها السياسي الراسخ القائم على الحياد في النزاعات العالمية، تجعل عملتها خيارًا جيدًا للمستثمرين الباحثين عن الابتعاد عن المخاطر. ومن المرجح أن تعزز أوقات الاضطراب قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

كيف تؤثر قرارات البنك الوطني السويسري على الفرنك السويسري؟

يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا، بواقع مرة كل ربع سنة، وهو معدل أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى، لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف، أو تشير التوقعات إلى تجاوزه في المستقبل المنظور، يسعى البنك إلى كبح نمو الأسعار برفع سعر الفائدة الرئيسي. وتكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF)، لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة الفرنك السويسري؟

تكتسب إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أهمية رئيسية في تقييم حالة الاقتصاد، وقد تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). ويتسم الاقتصاد السويسري بالاستقرار عمومًا، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملات قد يؤدي إلى تحركات في الفرنك. وبوجه عام، يدعم النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تتراجع قيمته.

كيف تؤثر السياسة النقدية في منطقة اليورو على الفرنك السويسري؟

نظرًا إلى صغر حجم الاقتصاد السويسري وانفتاحه، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على سلامة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي بنطاقه الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا أساسيًا لها، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). وفي ظل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين تحركات اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أي إنه يقترب من الارتباط التام.

المقال التالي