الفرنك السويسري: توقعات متباينة مقابل اليورو مع تحركات فروق العائد الفرنسية – ING

يقول كريس تيرنر من ING إن زوج EUR/CHF يشهد حالة من التماسك بعد هبوط حاد مدفوع بمخاوف الديون الفرنسية التي أضعفت توقعات تشديد ECB. ولا تزال الأسواق تسعّر المزيد من رفع أسعار الفائدة، ويرى ING أنه من المبكر للغاية استبعاد زيادات ECB المتوقعة في 2027. ويشير البنك إلى احتمال حدوث تصحيح نحو 0.9230/0.9250، في حين قد تشهد فترات الهدوء عودة تداول EUR/CHF إلى 0.9350/0.9400.

سيناريوهات النطاق المرتبطة بفوارق العائد الفرنسية

"يشهد EUR/CHF حالة من التماسك بعد هبوطه الحاد قبل ما يزيد قليلاً على أسبوع. وقد جاء ذلك التحرك نتيجة تفاقم مشكلات الديون الفرنسية بما يكفي لكبح توقعات تشديد البنك المركزي الأوروبي."

"ومع ذلك، ليس من الواضح أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل على اليورو بحاجة إلى مزيد كبير من التراجع من هنا، ما لم نشهد هبوطاً حاداً في أسعار الطاقة."

"في الوقت الحالي، تسعّر السوق 22 نقطة أساس من الزيادات في ديسمبر (ونتوقع نحن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس)، ثم مزيداً من التشديد بواقع 30-40 نقطة أساس خلال العام المقبل."

"ومع استمرار ارتفاع التضخم في منطقة اليورو (ومن المتوقع تأكيد مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر سبتمبر عند 3.8% على أساس سنوي هذا الأسبوع)، يبدو من المبكر للغاية توقع إلغاء زيادات ECB في 2027."

"ويؤدي كل ذلك إلى صورة مختلطة بالنسبة إلى EUR/CHF. ولا يمكننا استبعاد تصحيح نحو منطقة 0.9230/50 إذا اخترق فارق العائد بين OAT وBund بشكل حاسم مستوى 150 نقطة أساس، لكن أي فترات هدوء وجيزة قد تدفع EUR/CHF للارتفاع مجدداً إلى 0.9350/9400."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وخضع لمراجعة محرر. اعرف المزيد.)