توقف تعافي الفرنك السويسري رغم الضعف الواسع النطاق للدولار الأمريكي

• يحافظ زوج USD/CHF على تداوله فوق مستوى 0.8325، بعد انعكاس طفيف من منطقة 0.8350.
• يؤدي تراجع معتدل في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وانعكاس أسعار النفط إلى إضعاف الدعم المقدم للدولار الأمريكي كملاذ آمن.
• لا يزال تباين السياسة النقدية بين Fed وSNB عائقًا كبيرًا أمام تعافٍ قوي للفرنك السويسري.

قلّص الفرنك السويسري (CHF) بعض خسائره خلال جلسة تداول هادئة يوم الثلاثاء، إذ إن التراجع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية والانخفاض الطفيف في أسعار النفط قد أضعفا الدعم المقدم للدولار الأمريكي (USD) كملاذ آمن. ومع ذلك، لا يزال زوج USD/CHF مستقرًا فوق مستوى 0.8325 حتى الآن، ما يُبقي الهيكل الصعودي الأوسع قائمًا.

تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية من أعلى مستوياتها في عدة عقود، وسط انخفاض معتدل في أسعار النفط الخام. وقد تراجع نفط Brent إلى 103.00 دولارات للبرميل خلال الجلسة الأوروبية، أي بنحو 2.5 دولار دون قمم يوم الاثنين، لكنه لا يزال فوق مستوى 100 دولار، وهو مستوى يُعد حرجًا للنمو الاقتصادي العالمي، ما يُبقي شهية المخاطرة مكبوحة حتى الآن.

في وقت سابق من اليوم، كررت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، رسالتها المتشددة، داعيةً إلى مزيد من التشديد النقدي في الأشهر المقبلة، إذ ترى أن «التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية، مع إخفاق Fed في بلوغ هدفه البالغ 2% لمدة خمس سنوات ونصف». 

هاماك من Fed تجدد دعوتها إلى رفع أسعار الفائدة

فشلت تصريحات هاماك في دعم الدولار الأمريكي، في ظل ترقب السوق لصدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة في وقت لاحق من الأسبوع، من أجل تقييم أفضل لجدول التشديد لدى Fed. ويُسعّر المستثمرون احتمالًا بنسبة 80% بأن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 28 و29 أكتوبر، لكنهم لا يزالون واثقين من رفع الفائدة في ديسمبر، وفقًا لأداة FedWatch. وتنتظر الأسواق بيانات التضخم لشهر سبتمبر لتأكيد تلك التوقعات.

في سويسرا، يبدو الجدول الاقتصادي خفيفًا هذا الأسبوع، ومن المرجح أن يُبقي تباين السياسة النقدية بين Fed والبنك الوطني السويسري (SNB) الفرنك السويسري تحت الضغط. ويبلغ سعر الفائدة المرجعي لدى SNB مستوى 0%، ولا يُتوقع أن يتحرك في الأجل القريب، إذ لا يزال التضخم في سويسرا عند مستويات معتدلة.

وبالنظر إلى المستقبل، يحافظ الاستراتيجيون في UOB Group على موقف متوسط الأجل ثابت تجاه زوج USD/CHF، مؤكدين مجددًا أن الدولار «دخل على الأرجح مرحلة تداول ضمن نطاق بين 0.8245 و0.8365».