يقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5% بعد رفع أسعار الفائدة من قبل Fed، فيما تزيد التوترات في الشرق الأوسط من مخاوف التضخم
- قلّصت عوائد سندات الخزانة الأمريكية خسائرها في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الخميس.
- رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وأشار إلى زيادة إضافية في وقت لاحق من هذا العام.
- تعهدت إيران بمواصلة القتال «حتى آخر قطرة دم».
محَت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعها السابق خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس. وقد يؤدي رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي وتصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع على المدى القريب.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، وهي الأكثر حساسية لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، لتتداول عند 4.717% بعد اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، عكس العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مساره بعد تراجع سابق ليصل إلى 5%. وكان العائد قد سجل أعلى مستوى له منذ عام 2007، عند 5.041%، في الجلسة السابقة.
رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه لشهر سبتمبر يوم الأربعاء، في أول زيادة للفائدة منذ يوليو 2023. وخلال المؤتمر الصحفي، أطلق رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش إشارات تميل إلى التشديد، محذرًا من استمرار مخاطر التضخم ومشيرًا إلى مزيد من الزيادات في تكاليف الاقتراض خلال الأشهر المقبلة.
أثار الصراع المطول في الشرق الأوسط، ولا سيما التوترات المرتبطة بإيران، مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم، ما يفرض ضغوطًا صعودية على عوائد سندات الخزانة. ويوم الأربعاء، تعهدت إيران بمواصلة القتال «حتى آخر قطرة دم» بعد أن هددت الولايات المتحدة بأن محادثات السلام لن تُستأنف حتى يتم استيفاء جميع شروطها، وفقًا لوكالة Reuters.
الأسئلة الشائعة حول الاحتياطي الفيدرالي
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثنا عشر مسؤولًا من الاحتياطي الفيدرالي، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
