عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يسجل أعلى مستوى له في 19 عاماً مع دعم محافظ الاحتياطي الفيدرالي بار لرفع أسعار الفائدة

تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5.05%، وهو الأعلى منذ عام 2007، عقب خطاب محافظ الاحتياطي الفيدرالي Barr.
عززت قراءات PMI القوية وارتداد أسعار النفط الخام احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر.

دافع محافظ الاحتياطي الفيدرالي Barr عن الحاجة إلى المزيد من زيادات أسعار الفائدة، قائلاً إن المخاطر التي تهدد إعادة التضخم إلى 2% قد ازدادت، في حين تراجعت المخاطر التي تهدد الوظائف. وجاءت تصريحاته بعد صدور استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية من S&P Global، وهي أقدم قراءة شهرية لنشاط الأعمال في الولايات المتحدة، والتي جاءت أعلى بكثير من التوقعات. كما ارتفعت مقاييس الأسعار في هذه الاستطلاعات إلى أعلى مستوياتها منذ أكتوبر 2022. وارتفع خام Brent مجددًا فوق 100 دولار للبرميل بعد خمسة تراجعات يومية متتالية، وذلك بعدما استغل الرئيس الإيراني بزشكيان خطابه أمام الأمم المتحدة (UN) لاستبعاد التفاوض تحت الضغط.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتُظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة، وهي العقود التي يستخدمها المتداولون للمراهنة على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، الآن احتمالًا بنحو 73% لرفع الفائدة في 28 أكتوبر. وعندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالفعل في 16 سبتمبر، تراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون 5% في اليوم التالي، ما يعني أن خطابًا واحدًا واستطلاعًا واحدًا كان لهما الآن تأثير أكبر عليه من الزيادة نفسها.

ويجري تداول عائد السندات لأجل 10 سنوات دون 5.10% بقليل، عند أعلى نطاقه خلال الجلسة، وفوق قمم منتصف سبتمبر التي تجاوزت 5% بقليل. وكانت إغلاقاتها اليومية قد بقيت دون 5% بقليل لأربع جلسات بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة. وقد بدأت هذه الموجة من مستوى أعلى قليلًا من 4.60% في أواخر أغسطس، كما ارتفعت معها عوائد السندات لأجل عامين و30 عامًا.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، الرسم البياني اليومي

الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة

ما هي أسعار الفائدة؟

تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في العملات؟

تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في سعر الذهب؟

تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.

ما هو معدل Fed Funds؟

معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعات FOMC. ويُحدد على شكل نطاق، مثل 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق المستقبلية لمعدل Fed Funds من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

المقال التالي