مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يستقر قرب 101.70؛ ويترقب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وسط حالة من عدم اليقين بشأن إيران

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يوقف تراجعه الليلي ويستمد الدعم من مجموعة من العوامل.
إشارات متباينة بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران تُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة.
رهانات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة توفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي قبيل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.

يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، قرب مستوى 101.70 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، في انتظار مزيد من التطورات بشأن أزمة الشرق الأوسط وبيانات تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن هناك زخمًا إيجابيًا نحو إنهاء الحرب على إيران، وإن استئناف الضربات مستبعد إلى حد كبير، معلنًا أن الصراع انتهى فعليًا. لكن محسن رضائي، أمين المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني، نفى التقارير عن وجود مفاوضات جارية ووصفها بأنها أخبار كاذبة، وكرر أن على واشنطن قبول شروط طهران السبعة لإنهاء الصراع. ويُبقي ذلك علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة ويدعم الدولار الأمريكي (USD) بوصفه ملاذًا آمنًا.

علاوة على ذلك، عزز تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) القوي، الصادر يوم الجمعة الماضي، رهانات السوق على رفع وشيك لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يسعّر المتداولون الآن احتمالًا يتجاوز 80% بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مجددًا في ديسمبر. ويشكل ذلك عامل دعم إضافيًا لمؤشر الدولار، لكن المشترين يفضلون انتظار صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) قبل فتح مراكز جديدة.

ستترقب الأسواق بيانات التضخم المهمة بحثًا عن مزيد من المؤشرات بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وإلى جانب ذلك، ستؤدي الأنباء الجيوسياسية الواردة دورًا رئيسيًا في توجيه تحركات الدولار الأمريكي على المدى القريب، وستوفر زخمًا ملموسًا لمؤشر الدولار. وفي الوقت الراهن، تستدعي العوامل الأساسية المذكورة قدرًا من الحذر لدى المتداولين المراهنين على الهبوط وعند فتح مراكز تستهدف مزيدًا من التراجع.

أسئلة شائعة حول التضخم

ما هو التضخم؟

يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادةً ما يُعبَّر عن التضخم العام بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. أما التضخم الأساسي فيستبعد العناصر الأكثر تقلبًا، مثل الغذاء والوقود، التي قد تتذبذب أسعارها بسبب عوامل جيوسياسية وموسمية. ويركز الاقتصاديون على معدل التضخم الأساسي، وهو المعدل الذي تستهدفه البنوك المركزية المكلفة بإبقاء التضخم عند مستوى يمكن السيطرة عليه، عادةً حول 2%.

ما هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI)؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية محددة. وعادةً ما يُعبَّر عنه بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. وتستهدف البنوك المركزية معدل التغير في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، لأنه يستبعد مكونات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع هذا المعدل فوق 2%، فإنه يؤدي عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. ولأن ارتفاع أسعار الفائدة يدعم العملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى تعزيز قيمتها. ويحدث العكس عندما ينخفض التضخم.

ما تأثير التضخم على سوق الصرف الأجنبي؟

رغم أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الصعود، بينما يحدث العكس عند انخفاض التضخم. ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع عادةً أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، مما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن وجهة مجزية لتوظيف أموالهم.

كيف يؤثر التضخم على سعر الذهب؟

كان الذهب في السابق الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في فترات ارتفاع التضخم لأنه يحافظ على قيمته. ورغم أن المستثمرين لا يزالون يشترون الذهب غالبًا لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الحادة في الأسواق، فإن ذلك لا يحدث في معظم الأوقات. ويعود السبب إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم عندما يكون مرتفعًا. ويؤثر ارتفاع أسعار الفائدة سلبًا على الذهب، لأنه يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازته مقارنةً بالاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع الأموال في حساب وديعة نقدية. وفي المقابل، يميل انخفاض التضخم إلى دعم الذهب، لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن النفيس بديلًا استثماريًا أكثر جاذبية.

المقال التالي