الدولار الأمريكي: نمو أقوى يدعم تسعير توقعات رفع أسعار الفائدة – كومرتس بنك

يشير Michael Pfister، من كومرتس بنك، إلى أن النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.4% على أساس سنوي في الربع الثالث يعزز مبررات ارتفاع الدولار مقابل عملات مجموعة العشر الأخرى. ويمنح تسارع النمو الأمريكي مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أوسع لمواجهة مخاطر التضخم برفع أسعار الفائدة، وهو عامل رئيسي وراء تفوق أداء الدولار الأمريكي في 2022/23. ويشدد على ضرورة استمرار أسواق الصرف الأجنبي في التركيز على اتجاهات الاستهلاك الخاص بوصفه المحرك الرئيسي للنمو.

النمو الأمريكي يواصل دعم الدولار

«جاءت بيانات النمو الأمريكي للربع الثالث، الصادرة أمس، بمفاجأة سارة: فبدلًا من النمو المتوقع بنسبة 3.2% على أساس فصلي محسوب بمعدل سنوي، بلغت القراءة المعلنة 3.4%. وفي ضوء كل ما حدث هذا العام، من السهل أن ننسى أن مبررات قوية دعمت ارتفاع الدولار في السنوات الأخيرة: فالاقتصاد الأمريكي ينمو بوتيرة أسرع بكثير من اقتصادات جميع دول مجموعة العشر الأخرى».

«لكن من شأن ذلك أيضًا أن يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أوسع بكثير لمواجهة مخاطر التضخم برفع أسعار الفائدة. وكان هذا أحد الأسباب الرئيسية لتفوق أداء الدولار الأمريكي في 2022/23».

«ومع ذلك، ينبغي لأسواق الصرف الأجنبي أن تضع قوة النمو الأمريكي في الحسبان. ففي ضوء هذه الأرقام، من المرجح أن تجد السوق تصديق التصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وتسعير زيادات في أسعار الفائدة أسهل بكثير مما هو عليه الحال مع ضعف النمو في دول مجموعة العشر الأخرى».

«ثانيًا، يكشف تفصيل مكونات النمو عن توقيت التحول المحتمل في الصورة العامة: فلا يزال تفوق الأداء مدفوعًا بالكامل تقريبًا بالاستهلاك الخاص، رغم أن الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات ساعد مؤخرًا المكونات الأخرى على اللحاق بالركب. ولذلك، وفي خضم الاهتمام المبرر بقطاع التكنولوجيا، ينبغي للمشاركين في السوق مواصلة ترقب أي مؤشرات على احتمال تراجع الاستهلاك الخاص».

(أُعدّت هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)