لماذا تفقد Hyperliquid حصتها في سوق الأصول الحقيقية (RWA) لصالح منصات التداول المركزية؟

• تراجعت حصة Hyperliquid من سوق العقود الآجلة الدائمة للأصول الحقيقية من 80% في يوليو إلى 26%، فيما استحوذت منصات التداول المركزية على 64% من حجم التداول.
• ارتفعت حصة Binance من سوق الأصول الحقيقية من 3% إلى 30% خلال أسبوعين، بينما بلغت حصة OKX نحو 14% مع اتساع نطاق المنافسة.
• ارتدّ HYPE من المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم، الواقع أعلى مستوى الدعم عند 75.6 دولار بقليل.

تخسر Hyperliquid (HYPE) حصة من سوق العقود الآجلة الدائمة للأصول الحقيقية (RWA) لصالح منصات التداول المركزية (CEXs)، حتى في ظل الضغوط التي تواجهها السوق المالية عمومًا.

استحوذت منصة trade.xyz التابعة لـHyperliquid على نحو 80% من حجم تداول العقود الدائمة للأصول الحقيقية في يوليو، وفقًا لـبيانات Artemis التي شاركها Lorenzo Valente، رئيس أبحاث الأصول الرقمية لدى Ark Invest. ومنذ ذلك الحين، تراجعت حصتها إلى 26%، بينما تسيطر منصات التداول المركزية مجتمعة على 64% من السوق. وارتفع حجم التداول الأسبوعي إلى ما بين ضعفي وثلاثة أضعاف مستواه السابق، من نحو 20 مليار دولار إلى ما بين 40 مليارًا و60 مليار دولار.

تشير الأرقام إلى أن منصات التداول المركزية تستحوذ على معظم نشاط التداول الإضافي في السوق، بدلًا من مجرد الاستفادة من انتقال أحجام التداول القائمة إليها.

منصات التداول المركزية توسّع عروض العقود الدائمة للأصول الحقيقية على حساب Hyperliquid

بحسب التقارير، ارتفعت حصة Binance من 3% إلى 30% خلال أسبوعين، بينما صعدت حصة OKX إلى 14% خلال الفترة نفسها. وتعمل Gate وBitget أيضًا على توسيع حضورهما.

يعكس هذا النمو قدرة منصات التداول المركزية على إتاحة الانكشاف على الأصول التقليدية إلى جانب منتجات تداول العملات المشفرة القائمة.

استفادت Hyperliquid في البداية من إتاحة الانكشاف على مدار الساعة على أصول يقتصر تداولها في الأسواق التقليدية على ساعات محدودة.

اكتسبت العقود الآجلة الدائمة للنفط جاذبية خاصة خلال التوترات الجيوسياسية في بداية العام، عندما سعى المتداولون إلى التفاعل مع المستجدات خارج ساعات التداول المعتادة. وكانت Hyperliquid من بين المنصات القليلة التي تتيح تداول النفط بصورة متواصلة، ما ساعد على جذب نشاط متداولين من خارج قاعدة مستخدميها المعتادة المنخرطة أساسًا في سوق العملات المشفرة.

لكن منصات التداول المركزية تتيح الآن وصولًا مماثلًا إلى الأصول التقليدية، ما يقلّص تلك الميزة المبكرة.

أطلقت Binance عقود TradFi الدائمة في مارس، لتشمل سلعًا مثل الذهب والفضة، وأسهمًا مختارة من بينها Tesla وIntel، وصناديق متداولة في البورصة (ETFs). وتُسوّى هذه العقود بعملة USDT وتتيح التداول على مدار الساعة.

أطلقت OKX في يوليو أكثر من 40 سهمًا أمريكيًا وصندوقًا متداولًا في البورصة بصيغ مُرمّزة، مع إتاحة تداولها مقابل USDT على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في المناطق المدعومة. وتتيح أسواقها الموحدة للمستخدمين تداول أصول مثل Apple وNvidia وTesla عبر حساباتهم القائمة على المنصة.

يأتي هذا التحول التنافسي في وقت تتجه فيه المؤسسات المالية التقليدية أيضًا نحو الأوراق المالية المُرمّزة. وأعلنت بورصة نيويورك في يناير خططًا لتطوير منصة تدعم تداول الأوراق المالية المُرمّزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وتسويتها باستخدام تقنية سلسلة الكتل، رهنًا بالحصول على الموافقة التنظيمية.

وفي أعقاب ذلك، أعلنت OKX وشركة Intercontinental Exchange (ICE)، المالكة لبورصة نيويورك، خططًا لإطلاق منصة لتداول الأوراق المالية المُرمّزة على سلسلة الكتل من خلال مشروعهما المشترك OKXICE.

وفي الوقت نفسه، طرحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في سبتمبر «إعفاء الابتكار»، الذي يمنح تسهيلات تنظيمية مؤقتة ومشروطة للمنصات المؤهلة التي تتداول بعض الأسهم المُرمّزة المدرجة في الولايات المتحدة.

ورغم خسارتها حصة من سوق الأصول الحقيقية، تظل Hyperliquid منصة رئيسية للعقود الآجلة الدائمة. وبلغ إجمالي حجم تداول العقود الآجلة الدائمة لديها خلال 30 يومًا نحو 208.07 مليار دولار.

النظرة الفنية لـHyperliquid: يحافظ HYPE على المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم والدعم عند 75.6 دولار

على الرسم البياني اليومي، يتداول HYPE عند 77.8 دولار، بانخفاض 3.8% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وقت كتابة هذا التقرير. ولا يزال الرمز يميل إلى الهبوط على المدى القريب، إذ يستقر سعره دون المتوسطين المتحركين الأسيين لـ20 و50 يومًا، المتقاربين أعلى مستوى 82.00 دولار بقليل، بعد ارتداده من المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم قرب 76 دولارًا.

يقع كل من مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 يومًا عند 41 ومؤشر ستوكاستيك (Stoch) قرب 17 في نطاق الضعف، ما يشير إلى استمرار الضغوط الهبوطية رغم الارتداد المحدود من القيعان الأخيرة.

على الجانب الهبوطي، يقع الدعم المباشر عند المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم، أعلى المستوى الأفقي عند 75.69 دولار بقليل، يليه دعم أدنى عند 67.64 دولار ثم 61.16 دولار.

على الجانب الصعودي، تتوافق المقاومة الأولية مع تقارب المتوسطات المتحركة الأسية قصيرة الأجل عند 82.10 دولار، قبل حاجز أكثر أهمية عند 85.04 دولار. ومن شأن اختراق مستدام فوق تلك المنطقة أن يفتح الطريق نحو المقاومة الرئيسية المحددة عند 97.84 دولار.

(أُعدّ التحليل الفني الوارد في هذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)