加拿大：成長反彈遭貿易戰陰霾掩蓋－BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 預期，加拿大第二季實質 GDP 將強勁反彈，表現優於加拿大央行（BoC）的預測，主要受內需與出口成長帶動。然而，美加貿易戰持續升級，以及針對約占加拿大 GDP 0.85% 商品加徵的 50% 新關稅，正威脅這波復甦。Haddad 指出，核心通膨接近目標水準，讓 BoC 得以維持利率不變，這意味著市場對 CAD 利率預期存在下修空間。
第二季 GDP 反彈面臨關稅風險
「加拿大經濟預計將在第二季復甦，受內需與出口帶動（週五公布）。實質 GDP 預計將以 3.4% SAAR 成長，高於第一季的 -0.1%，這將強於加拿大央行（BOC）預估的 2.5%。加拿大統計局對 7 月 GDP 的初步估計，也將提供第三季的早期觀察。」
「然而，日益惡化的美加貿易戰可能破壞這波成長反彈。兩國於週五的貿易談判破裂，引發新一輪關稅措施。對自加拿大進口、總額近 200 億美元（約占加拿大 GDP 的 0.85%）商品課徵的 50% 關稅已於週六生效。」
「該關稅適用於從葡萄酒、冰球棍到水泥等一系列產品。關稅不適用於能源、鉀肥、受第 232 條關稅約束的產品，以及魚類或關鍵礦產等其他商品。加拿大將自 9 月 8 日起，對美國新關稅採取等額報復措施。」
「令人鼓舞的是，由於核心通膨仍接近 2% 目標，BoC 可以維持利率不變以支持經濟活動。因此，掉期曲線（顯示未來 12 個月將收緊 75 個基點）短期內相對 CAD 仍有下調空間。」
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