聯準會：Jackson Hole 溝通焦點－Wells Fargo
Wells Fargo Economics 認為，Jackson Hole 往往被過度解讀，過去 14 年中真正具有重大影響的演說只有少數幾場。他們預期主席 Warsh 不會詳細說明近期的反應函數，而是會利用此次研討會進一步闡述工作小組的研究進展、資產負債表選項以及政策框架相關議題，同時謹慎避免做出可能限制 FOMC 的承諾。
Warsh 的策略與政策訊號
「我們一直認為，市場對聯準會 Jackson Hole 活動的關注實在過多。回顧過去大約 15 年，只有兩場重要演說可稱得上對近期政策路徑真正具有重大影響（2022 年 Powell 的『pain』演說，以及 2012 年 Bernanke 暗示推出 QE3）。僅此而已。」
「考量到 Warsh 傾向少說而非多說，你可能會認為今年又會是實際上不會發生太多事情的一年。雖然就 JH 而言，我們確實傾向這樣看，但這次讓我們比平常多了一些疑問的，是上次 FOMC 記者會後《金融時報》刊出的那篇『善後』文章。」
「Warsh 一直避免闡明其近期的反應函數，我們不認為他會在上任僅幾個月後就放棄這一策略。此外，鑑於委員會對下一步行動明顯存在分歧，且在他的演說與 FOMC 9 月 16 日下次會議之間，還會公布新一輪通膨與就業數據，若現在透露其傾向，將有使委員會受限的風險——而這正是他試圖透過減少前瞻指引來避免的問題。」
「鑑於他在上次 FOMC 記者會上對 Jackson Hole 的回應，我們不會對 Warsh 在演說中進一步說明其工作小組正在研究的一些『重大問題』感到意外，因為這些問題將形塑 FOMC 的貨幣政策應對方式。」
「話雖如此，我們認為他會謹慎行事，不會在工作小組完成研究前走得太前面，也不會承諾任何變動。我們也認為，他將強調自己希望保留聯準會行之有效的部分，而不是一上任就徹底顛覆整個體系，以改善與現有 FOMC 成員的關係，並有助於爭取他們對工作小組最終建議的支持。」
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