隨著殖利率下滑抵消聯準會的鷹派言論，黃金小幅走高
- 美債殖利率下滑支撐黃金守在 4,600 美元上方，金價小幅走高。
- 聯準會鷹派官員強調通膨黏性，但黃金幾乎未受影響。
- Warsh 的演說與市場情緒數據可能重塑市場對聯準會的預期。
黃金（XAU/USD）週四震盪走高，在美國就業數據表現穩健後上漲 0.25%，同時貿易逆差擴大至美國總統 Donald Trump「Liberation Day」以來最大。此外，美國公債殖利率下滑，加上市場在投資人關注聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 演說之際交投清淡，使這項貴金屬維持在熟悉區間附近。撰稿時，XAU/USD 報 4,610 美元。
交易員等待 Warsh 談話，XAU/USD 持穩於 4,600 美元上方
黃金週四恢復上升趨勢，儘管美國初領失業救濟金人數報告優於預期，顯示勞動市場依然強勁。根據美國勞工部數據，上週申請失業救濟的美國人數由 20.7 萬降至 20.3 萬，低於預估的 20.8 萬。
同時，根據美國人口普查局數據，美國 7 月貿易逆差由 1,021 億美元擴大至 1,188 億美元。
值得注意的是，黃金在出席 Jackson Hole Symposium 的聯準會官員發表鷹派言論後幾乎沒有明顯波動。
克里夫蘭聯準銀行的 Beth Hammack 表示，「鑑於通膨持續存在，現在是採取行動的時候。」稍早前，堪薩斯聯準銀行的 Jeffrey Schmid 形容通膨「仍然頑強」且「仍具黏性」，而芝加哥聯準銀行的 Austan Goolsbee 也表示，通膨是他最關注的問題。
除此之外，市場焦點轉向聯準會主席 Kevin Warsh。交易員應記得，他反對前瞻指引，不過任何關於經濟的評論都可能暗示未來利率路徑。
截至撰稿時，貨幣市場預期聯準會將在 9 月 16 日會議上維持利率不變，機率為 68%。然而，根據 Prime Terminal，交易員對 12 月會議則關注升息可能，機率達 72%。
追蹤美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）在過去兩天強勁數據公布後，持穩於 99.14。
美元收復部分失地，因近期美國核心 PCE 數據顯示，通膨仍比預期更具黏性，且距離聯準會 2% 的目標仍相當遙遠。
週五，美國經濟數據日程除 Warsh 之外，還包括密西根大學消費者信心數據以及非農就業基準修正值。
XAU/USD 技術分析：黃金重返 4,600 美元，但可能進入盤整
黃金已升破 4,600 美元，但仍未出現決定性突破。相對強弱指數（RSI）顯示，儘管動能偏多，仍不足以推動這項黃金重新測試接近 4,697 美元的週內高點。鑑於當前背景，後市可能延續橫盤整理，交易員對金價方向仍存疑慮。
上行方面，第一個關鍵阻力位是 4,650 美元的心理關卡。若進一步突破，上方下一道壓力位在 4,700 美元，其後若買盤推動，XAU/USD 有望上探 5 月 7 日高點 4,764 美元。
下行方面，黃金的第一道支撐位在 4,600 美元。若跌破該水準，將暴露 8 月 24 日日低 4,594 美元。若 XAU/USD 日線收於該水準下方，將為進一步下探 200 日簡單移動平均線（SMA）4,376 美元鋪路，之後則看向 8 月 19 日波段低點 4,324 美元與 4,300 美元。
黃金常見問答
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備配置並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高額黃金儲備可以成為市場對一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會數據，2022 年各國央行共增持 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元，創下有紀錄以來最高年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向相關，而兩者同為主要儲備資產與避險資產。當美元走貶時，黃金往往上漲，讓投資人與中央銀行能在市場動盪時分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這項貴金屬。
金價可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的憂慮，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為不孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而資金成本較高時則往往對這種黃金構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金是以美元計價（XAU/USD）。美元強勢通常會抑制金價，而美元走弱則可能推升金價。
