受油價推動的聯準會升息押注支撐美元，黃金自 6 月 5 日高點回落

• 黃金未能延續亞洲時段漲勢，先前曾觸及6月5日以來最高水準。
• 油價波動引發的通膨憂慮，使市場仍押注聯準會可能升息。
• 地緣政治風險進一步提振 USD，促使金價盤中回落。

週四亞洲時段，黃金（XAU/USD）在觸及自6月5日以來新高、約4,450美元區域後回落，目前位於日內波動區間的下緣附近。市場對美國通膨放緩跡象的即時反應，似乎已在能源價格走高可能再度點燃通膨壓力的預期下消退。此外，市場押注美國聯準會（Fed）將在今年底前至少再升息一次，促使部分投資人獲利了結，資金也因此自不孳息的黃金流出。

美國勞工統計局週三公布，7月美國整體消費者物價指數（CPI）年增率由3.5%降至3.4%，符合市場預期。此外，剔除波動較大的食品與能源價格後的核心指標，月增0.2%、年增2.5%，同樣符合市場共識預估。再加上上週五疲弱的美國非農就業報告（NFP），使聯準會在9月維持利率不變的空間更大，這也為黃金提供了一定支撐。

然而，投資人仍對美伊對峙導致油價波動所帶來的通膨風險感到憂心。事實上，總統 Donald Trump 再次聲稱，美國已「完全控制」荷莫茲海峽，而伊朗則誓言，在其所有要求獲得滿足之前，將持續封鎖這條關鍵水道。此外，伊朗支持的葉門胡塞武裝加大了對紅海與曼德海峽船隻的攻擊，目標包括沙烏地船舶。這導致戰爭風險溢價上升，持續為原油價格提供部分支撐。

這持續加劇通膨憂慮，也支持聯準會進一步收緊政策的理由。根據 CME Group 的 FedWatch Tool，交易員目前仍預期美國央行在2026年升高借貸成本的機率接近80%。這反過來幫助美元（USD）延續前一交易日自 CPI 公布後低點反彈的走勢，並對該商品構成部分下行壓力。不過，若要確認金價展開更具意義的修正性下跌，仍需跌破4,400美元關卡後出現進一步賣壓跟進。

交易員目前將焦點轉向週四的美國經濟數據，包括生產者物價指數（PPI）以及例行公布的每週初領失業金人數。此外，具影響力的 FOMC 成員發言也將左右美元需求，並為這項貴金屬帶來一些推動力。除此之外，中東危機的進一步發展，可能持續為全球金融市場注入波動，並為黃金價格周邊帶來短線交易機會。

XAU/USD 日線圖

技術分析

前一交易日收盤站上100日簡單移動平均線（SMA），且隨後突破4月至6月跌勢的50%回撤位，對 XAU/USD 多頭有利。此外，移動平均收斂／發散指標（MACD）仍維持高檔，進一步強化建設性動能。與此同時，相對強弱指數（RSI）報67.44，徘徊在接近超買區域，顯示上行壓力仍在，但可能已逐漸接近過度延伸狀態。

因此，若進一步升破日內波段高點，初步阻力可能落在200日 SMA 附近的4,502美元。其後緊接著是4,525.18美元的61.8%回撤位，若突破其上，金價可能進一步上探4,683美元與4,885美元的下一道阻力。下行方面，100日 SMA 所在的4,387美元提供即時支撐，接著較低支撐分別位於4,302美元的38.2% 斐波那契回撤位，以及4,164.38美元的23.6%水準，之後更重要的結構性底部則在3,941.47美元附近。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）