在美國殖利率走高及市場押注 Fed 偏鷹的影響下，黃金跌破 4,350 美元
- 黃金價格在週三亞洲早盤跌至接近 4,330 美元。
- 殖利率上升與美元走強，對無孳息資產構成壓力。
- 聯準會的 Warsh 警告，若通膨未能降溫至目標水準，仍有更多「工作要做」。
黃金價格（XAU/USD）在週三亞洲早盤重挫至接近兩週低點約 4,330 美元。由於 美國公債殖利率 攀升及 美元（USD）走強，這種貴金屬面臨一些賣壓。
美國 公債 殖利率在前一交易日升至自 2025 年 1 月 以來最高，因 中東 緊張局勢升級引發通膨憂慮，並觸發全球債市拋售。彭博報導，美國與伊朗於週二展開新一輪攻擊，美軍打擊荷姆茲海峽周邊的伊朗目標，而德黑蘭表示已發動報復性行動，鎖定該地區的美國利益。
值得注意的是， 利率上升與美國公債殖利率走高通常會壓抑 黃金 ，因為這會提高持有這類無孳息資產的機會成本。
American Gold Exchange 市場分析師 Jim Wyckoff 表示：「我們看到一些技術性賣壓……全球債券殖利率處於多年未見的高位。因此，這些因素都在對 黃金 市場構成壓力。」
此外，聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 研討會上的鷹派言論，可能進一步加劇這種黃金的下行壓力。Warsh 上週警告，若通膨未能明確朝 2% 邁進，決策官員可能需要再次收緊政策。交易員在 Warsh 發言後提高了對 9 月升息的押注。
市場焦點將轉向美國 8 月就業數據，該數據將於週五稍晚公布。這份報告可能提供一些線索，顯示聯準會是否會在 9 月升息。若美國勞動市場出現任何走弱跡象，可能拖累美元走低，並在短期內支撐以美元計價的大宗商品價格。
隨著聯準會主席 Warsh 轉趨鷹派，黃金部位仍維持穩健
根據 TD Securities，聯準會主席 Warsh「在 Jackson Hole 演說中承認通膨疑慮，因此語氣更加鷹派。」該行分析師指出，儘管措辭出現這樣的轉變，黃金部位仍展現韌性，投資人似乎暫時忽略了對通膨的再度關注以及未來政策可能進一步收緊的風險。
技術分析：黃金仍受制於 100 日 SMA 下方
從日線圖來看，XAU/USD 仍偏空，現貨價格維持在 100 日簡單移動平均線（SMA）以及布林通道 20 日中軌下方，顯示反彈走勢正受到這些重疊的動態壓力位所限制。相對強弱指數（RSI）報 46.28，徘徊在其中性中點下方，暗示下行動能正在減弱，但尚未發出令人信服的復甦訊號。
上檔方面，初步阻力位於約 4,365 美元的 100 日 SMA，其後是接近 4,445 美元的布林中軌；若出現更強勁的看漲延伸，目標將指向 4,695 美元的布林上軌。下檔方面，4,192 美元的布林下軌提供下一個值得關注的支撐區，若日線收盤跌破該水準，將為更深一輪修正走勢打開空間，朝更低的心理關卡邁進。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具的協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資選擇。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備，並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 公噸黃金，價值約 700 億美元。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關聯，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產呈反向關聯。股市上漲通常會削弱黃金價格，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險屬性而迅速推升黃金價格。作為一種無孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元往往會抑制黃金價格，而疲弱美元則可能推動黃金價格上升。
