黃金在 4,400 美元下方偏向正面走勢；在美國 CPI 公布前，市場對聯準會升息的押注限制了漲幅
- 黃金週三重新獲得上行動能，但上漲空間似乎有限。
- 地緣政治風險與聯準會升息押注支撐避險美元，這可能限制漲幅。
- 交易員也可能選擇在關鍵的美國通膨數據公布前暫時觀望。
黃金（XAU/USD）在週三亞洲時段吸引部分逢低買盤，止住前一日自 4,435 美元區域回落的修正跌勢，該區域為自 6 月 5 日以來的最高水準。然而，在交易員等待美國關鍵通膨數據，以尋找有關美國聯準會（Fed）未來政策路徑的新線索，並據此對這種無孳息的黃色金屬進行新的方向性押注之前，該商品仍位於 4,400 美元關口下方。
上週五疲弱的美國非農就業報告（NFP）顯示勞動市場正在降溫，削弱了聯準會進一步升息的理由。然而，投資人仍擔憂波動的能源價格帶來的通膨風險，這可能迫使美國央行採取更偏鷹派的立場。事實上，在伊朗最高領袖顧問 Mojtaba Khamenei 表示，除非美國滿足德黑蘭的要求，否則荷莫茲海峽不會開放之後，原油價格於週二攀升至一週半高點。
此外，伊朗支持的葉門胡塞叛軍加大了對紅海與曼德海峽船隻的攻擊，尤其針對與沙烏地有關聯的船舶。這導致戰爭風險溢價上升，成為原油價格的利多，並應有利於避險美元。再者，市場對聯準會維持鷹派的預期仍支撐美國公債殖利率維持高檔，進一步支撐美元，也使投資人在為 XAU/USD 延續過去一週左右所見的強勁漲勢進行布局前，有必要保持謹慎。
德意志銀行分析師指出，能源市場的劇烈波動加大了利率壓力，並表示布蘭特原油「（上漲 4.99% 至 87.72 美元/桶）本月首次升破 85 美元/桶，而 10 年期美債殖利率（上升 6.2 個基點）則完全回吐了上週五非農數據公布後的跌幅，9 月聯準會升息機率在明日 CPI 公布前重新回到 50% 以上。」該行表示，「油價上漲與升息猜測的背景，使全球主權債市場經歷了一個棘手的交易時段」，並呈現出「殖利率持續重新逼近 7 月下旬高點的一致圖景」。
XAU/USD 日線圖
技術分析
金價目前徘徊於 100 日簡單移動平均線（SMA）附近，但仍受制於上方密集阻力帶，該阻力帶始於 4 月至 6 月跌勢的 50.0% 斐波那契回撤位，並延伸至位於 4,500.51 美元的 200 日 SMA，這表明多頭需要明確向上突破才能重新掌控局勢。
下行方面，100 日 SMA 4,388.33 美元提供即時支撐，進一步支撐位於 38.2% 回撤位 4,298.48 美元以及 23.6% 水準 4,161.40 美元。若跌破後者，則可能下探 3,939.81 美元附近的結構性底部。
（本文的技術分析是在 AI 工具的協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問答
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈負相關，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈負相關。股市上漲往往會削弱金價，而風險較高市場的拋售通常有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常會在利率下降時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，大多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元往往會抑制黃金價格，而疲弱美元則可能推動金價上升。
