日圓在清淡的假日交易中維持區間震盪，市場揣測可能出手干預
- 日圓在山之日假期期間持穩，市場則在流動性偏薄的情況下權衡潛在干預的可能性。
- BoJ 可能於 9 月升息，以因應日圓疲弱與油價上漲所帶來的通膨壓力。
- 美國 7 月非農就業報告疲弱，為美元帶來阻力；在鴿派政策重新定價後，利率前景也增添不確定性。
USD/JPY 在前一日上漲近 1% 後變動不大，週二亞洲時段交投於 159.30 附近。由於日本市場因山之日假期休市，市場成交量維持清淡，該貨幣對今日波動有限，於狹幅區間內整理。
日圓（JPY）已回吐近期由干預推動漲勢中約一半的升幅，直接考驗東京與華府官員支撐該貨幣的決心。
根據一位路透分析師的說法，日本未延續其聯合干預行動，尤其是在美國疲弱就業數據公布後，未能進一步放大上週五美元（USD）的跌勢，這顯示其採取的是一種被動策略，目的僅在於放緩美元升勢，而非從根本上扭轉日圓多年來的跌勢。這一區別對市場部位配置至關重要，因投資人仍大舉做空日圓，淨空頭部位為 2024 年初以來最大。在流動性下降的情況下，分析師指出，日本週二假期可能成為當局再度出手干預的理想策略窗口。
與此同時，日本的貨幣政策預期持續轉變。根據時事通信社報導，日本銀行（BoJ）在 6 月升息後，可能於即將到來的 9 月 17 至 18 日會議上考慮再次升息，以對抗日益升高的通膨風險。人工智慧相關需求快速成長、日圓持續貶值，以及全球原油價格高企，正對國內物價形成上行壓力。若 9 月升息成真，將代表央行升息時程加快，顛覆先前金融市場參與者普遍預期約每六個月升息一次的共識。
日圓利率市場傾向押注 BoJ 將於年底前啟動升息
BNY 的 Wee Khoon Chong 指出，利率預期已明顯轉變，市場目前「已反映 9 月 BoJ 升息 25 個基點約 50% 的機率，並預期年底前將完成一次完整升息」，凸顯市場愈發相信 BoJ 將在未來數月開始推動政策正常化。
USD/JPY 維持跌勢，因美國 7 月非農就業報告遜於預期，令美元（USD）承壓。疲弱的勞動力數據促使市場預期轉向鴿派，讓原本預期聯準會（Fed）將嚴格按兵不動的市場，再度面臨雙向政策風險。
然而，隨著地緣政治緊張局勢推動原油大幅上漲，進而帶動美國公債殖利率走高，美元可能重新站穩腳步。市場愈發擔憂，即使在勞動市場降溫的背景下，聯準會（Fed）仍可能被迫提早而非延後升息。
投資人目前密切關注本週即將公布的通膨數據，以研判聯準會下一步動向；CME FedWatch Tool 顯示，市場隱含的 9 月聯準會升息 25 個基點機率已升破 51%，高於前一日的 44.4%。
Barkin 指出勞動市場氛圍令人不安，但強勁獲利使聯準會立場維持鷹派
Barkin 最新談話對勞動市場釋出審慎且略帶不安的基調，其中「低招聘、低裁員」以及「某個領域處於脆弱平衡」的描述，顯示就業動能轉弱，但尚未出現急性壓力。FXS Speechtracker 評分為 5.4/10，略低於歷史平均的 5.8/10，凸顯其立場信心略為下降；不過，Barkin 同時強調企業獲利「相當強勁」且「成長良好」，並明確關注這些獲利與就業市場之間的連動。整體而言，勞動市場的不安與企業表現穩健並存，顯示其政策傾向更為細緻，雖不如既有基準立場樂觀，但對美元而言也未明確轉向鴿派。
FXS Fed Sentiment Index 下跌 1.68 點至 137.01，顯示相較近期溝通內容，鷹派語調有所回落。然而，由於 FXS Fed Sentiment Index 仍明顯高於中性水準 100，儘管 FXS Speechtracker 所反映的勞動市場措辭較為溫和，聯準會整體立場仍穩居鷹派區域。
