瑞士法郎在近期拋售後兌美元走強，市場聚焦 SNB

• USD/CHF連續第三天下跌，交易員在近期上漲後獲利了結。
• 市場對聯準會偏鷹派的預期支撐美元，而較低的美債殖利率限制了上行空間。
• 交易員等待週四SNB的決議，經濟學家預期政策利率將維持在0%。

USD/CHF週一延續回檔走勢，此前該貨幣對上週攀升至0.8263，創下自2025年5月以來的最高水準。儘管美元（USD）持穩於近期高點附近，瑞郎（CHF）仍收復部分失地，交易員可能在該貨幣對自8月中旬接近0.8000心理關卡以來的單邊漲勢後進行獲利了結。

截至撰稿時，USD/CHF交投於0.8209附近，連續第三天下跌，市場焦點轉向瑞士國家銀行週四的政策決議。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數交投於100.40附近，接近上週五觸及的七週高點100.56。市場對聯準會（Fed）偏鷹派的預期，持續支撐美元的短期前景。

然而，受油價下跌部分帶動，美國公債殖利率小幅回落，限制了美元的漲勢。指標性的美國10年期公債殖利率交投於4.96%附近，低於上週觸及的5.04%，該水準為2007年以來最高。西德州中質原油交投於92美元附近，連續第四天下跌，並觸及逾一週以來最低水準。

儘管近期下跌，油價仍明顯高於戰前水準，並持續加劇通膨壓力。在此背景下，聯準會上週進行三年來首次升息，將聯邦基金利率上調25個基點至3.75%–4.00%。

多數聯準會決策官員也傾向鷹派，最新點陣圖顯示，18位官員中有16位預期今年至少還會再升息一次。央行正試圖及時將通膨拉回2%的目標，讓進一步緊縮的可能性仍明確存在。

芝加哥聯準銀行總裁Austan Goolsbee週一表示，如果有「令人信服的證據顯示通膨正朝2%回落」，他不會反對利率下調。

瑞士方面，通膨仍接近SNB價格穩定區間的下緣，支持將政策利率維持在0%的理由。市場普遍預期，央行將在週四公布決議時維持利率不變。

路透週一公布的一項調查顯示，35位經濟學家全數預期SNB將於9月24日把政策利率維持在0%。此外，24位經濟學家中有16位也預期，央行將把利率維持不變至2027年。

美國與瑞士之間較大的利差，可能限制瑞郎進一步升值；瑞郎今年仍是表現最差的主要貨幣之一。SNB準備在貨幣過度走強時進場干預，也限制了市場對瑞郎的需求。