美元指數守住 99.50 上方漲幅，因美國公債殖利率觸及多年高點
- 在全球債券遭拋售、推動美國10年期公債殖利率升至4.80%之際，市場對聯準會升息的憂慮帶動美元指數走高。
- 美伊緊張局勢升溫推升原油價格，加劇市場對通膨持續以及聯準會可能進一步緊縮的擔憂。
- BBH警告，利息支出上升將推高美國公債期限溢價，使美元更容易受到財政壓力影響。
衡量美元（USD）兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）連續第二個交易日走強，週三亞洲時段交投於99.70附近。
在債券殖利率上升與油價飆升的背景下，美元走強，重新點燃市場對通膨持續以及可能升息的憂慮。在全球債券拋售帶動下，美國10年期公債殖利率飆升至4.80%，創下自2025年初以來最高水準。進一步加劇這些通膨壓力的是，隨著美國與伊朗之間敵對情勢升級，原油價格大幅上漲，令市場更加擔心中東能源供應流動可能中斷。
與此同時，美國近期經濟數據為整體市場情緒提供了好壞參半的背景。7月JOLTS職缺數降至727萬，低於市場預期，而8月ISM製造業PMI則由55.6小幅回落至54.6。儘管不及預期，PMI仍穩居擴張區間，顯示製造業仍具韌性。投資人目前將焦點轉向即將公布的ADP就業報告以及週五的非農就業數據，以評估聯準會在利率方面的下一步動向。
財政風險溢價上升抑制美元支撐
Brown Brothers Harriman的策略師指出，Bessent反駁了近期美國公債殖利率上升主要反映市場對美國財政可持續性憂慮加劇的觀點，並改稱這更反映出「美國10年期公債相較其他主要債券市場的相對優異表現」。不過，他們也警告，這種「相對優異表現並不代表財政風險消失」，並指出「利息支出上升最終將推高美國公債期限溢價，使美元在財政壓力時期更顯脆弱。」
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是相當多其他國家的「事實上」流通貨幣，在這些國家中，美元與當地紙幣一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣，根據2022年的數據，約占全球外匯交易總額的88%以上，平均每日交易金額達6.6兆美元。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到1971年布列敦森林協議體系終結，金本位制度才告結束。
影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。為達成這兩項目標，其主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會將升息，這有助於支撐美元價值。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。
在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE是指聯準會在金融體系陷入停滯時，大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非傳統政策工具，通常在信貸枯竭時使用，原因是銀行因擔心交易對手違約風險而不願彼此放貸。當單純降息無法達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在2008年全球金融危機期間對抗信貸緊縮所採取的主要工具。其做法是聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構大量購買美國政府債券。QE通常會導致美元走弱。
量化緊縮（QT）是相反的過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
