美元指數走弱，因美國通膨降溫降低了聯準會升息的可能性
- 在疲弱的通膨報告公布後，市場焦點轉向即將發布的美國 7 月零售銷售數據。
- 7 月 PPI 意外持平，核心 PPI 上升 0.2%，略低於市場預期。
- CME FedWatch 顯示，9 月聯準會升息機率由 40% 降至 34.8%。
衡量美元（USD）兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）連續第二個交易日走弱，週五亞洲時段交投於 99.90 附近。市場焦點現已轉向將於今日稍晚公布的美國 7 月零售銷售數據。與此同時，在低於預期的美國通膨報告拖累投資人情緒後，美元面臨下行壓力。
進一步印證整體通膨降溫趨勢的是，美國勞工統計局報告指出，美國 7 月商品與服務批發成本持平。該數據低於預期的 0.2% 成長，且前值為 6 月經修正後下滑 0.1%。剔除波動較大的食品與能源項目後，核心生產者物價指數（PPI）上升 0.2%，略低於市場普遍預期的 0.3%。按年計算，7 月整體 PPI 年增 4.7%，核心 PPI 同期年增 4.2%。
這些通膨降溫指標已明顯改變市場對聯準會貨幣政策的預期。根據 CME FedWatch Tool，市場目前預期聯準會將在即將召開的 9 月會議上升息的機率為 34.8%，低於 PPI 數據公布後的 40%。
隨著聯準會升息押注降溫，美元下行空間打開，但油價風險仍在
Rabobank 的 Jane Foley 指出，「近期美國數據公布後，市場對聯準會升息的揣測最近遭遇挫折」，她認為這一轉變「為美元進一步走弱打開了可能性」。然而，Foley 也警告，美元這種新出現的下行風險並非板上釘釘，並強調若油價再次大幅飆升，前景「仍可能偏離原先軌道」，因為能源市場緊張局勢再起，可能重新為美元提供支撐。
技術分析：
在日線圖上，美元指數現貨報 99.90，短線仍維持偏空基調，因其位於 50 日指數移動平均線（EMA）下方，且僅勉強守在較短期的 9 日 EMA 上方。14 日相對強弱指數（RSI）報 41.5，仍處於輕微偏弱區域，顯示多頭動能正在減弱；而 FXS Fed Sentiment Index 約在 134.6，暗示更廣泛的聯準會相關預期尚未在圖表上轉化為持續性的美元強勢。
上檔方面，第一道阻力位於 50 日 EMA 的 100.27，更強阻力則在 101.80 的水平位置，若測試該位，賣方可能重新掌控局面。下檔方面，第一道支撐見於 9 日 EMA 的 99.96，其後為接近 97.62 的結構性底部，接著還有 96.49 與 95.56 的額外支撐區，若空頭壓力延續，較深的回落可能在這些位置暫時止穩。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是其他相當多國家的「事實上」貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。它是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，佔全球外匯交易總額的 88% 以上，或平均每日交易額達 6.6 兆美元。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到 1971 年《布列敦森林協定》後，金本位制度才告終。
影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。為達成這兩項目標，其主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於推升美元價值。當通膨降至 2% 以下或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。
在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非常規政策工具，當信貸枯竭時便會使用，因為銀行出於對交易對手違約風險的擔憂而不願彼此放貸。當單純降息不太可能達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在 2008 年全球金融危機期間對抗信貸緊縮時所採用的主要工具。其做法是聯準會印製更多美元，並用這些資金主要向金融機構購買美國公債。QE 通常會導致美元走弱。
量化緊縮（QT）是相反的過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
