Dólar australiano: una pausa del RBA podría presionar al AUD hasta finales de año - TD Securities

Prashant Newnaha, de TD Securities, interpreta la subida de 25 puntos básicos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), que sitúa el tipo de interés en el 4,85 %, su nivel más alto desde 2008, como una pausa condicionada y no como el inicio de otro ciclo de endurecimiento monetario. Pese a la revisión al alza de las previsiones de inflación, la votación de 6 a 3 y unas perspectivas de crecimiento más débiles apuntan a un periodo prolongado sin cambios en los tipos. Considera que el primer recorte de tipos no llegará antes de noviembre de 2027, aunque podría adelantarse si el desempleo aumenta con fuerza y la actividad inmobiliaria se debilita notablemente, y prevé que el dólar australiano (AUD) tenga un peor desempeño relativo de aquí a finales de año.

El RBA sube los tipos, pero apunta a una pausa condicionada

«El banco elevó el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 4,85 %, su nivel más alto desde 2008. Las previsiones revisadas apuntan a unas perspectivas de inflación que exigen una postura monetaria más restrictiva, pero ofrecen una señal menos contundente sobre los próximos pasos. El RBA ha tomado precauciones ante un escenario de inflación más adverso, mientras que la votación dividida de 6 a 3, unas perspectivas de actividad más débiles y la retirada de las indicaciones explícitas sobre nuevas subidas sugieren una pausa condicionada, no un compromiso con un ciclo de subidas».

«En conjunto, consideramos que la persona al frente del RBA está señalando una “pausa condicionada”. Nuestra previsión central es que el RBA ha terminado de subir los tipos y los mantendrá sin cambios durante un periodo prolongado».

«Si la historia sirve de guía, el RBA no recortará los tipos antes de noviembre de 2027».

«Por supuesto, si la tasa de desempleo supera el 5 % más rápidamente y la actividad inmobiliaria se desacelera de forma considerable, existe la posibilidad de que el RBA recorte los tipos antes, pero eso ocurriría a finales del tercer trimestre o en el cuarto trimestre de 2027».

«Esperamos que el AUD tenga un peor desempeño relativo de aquí a finales de año».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)