El apalancamiento de Bitcoin alcanza el percentil 99 mientras aumenta su correlación con el Nasdaq

• El interés abierto en los futuros perpetuos de Bitcoin alcanzó los 353.000 BTC, situándose en el percentil 99 de los registros de los últimos dos años.
• K33 advirtió de que el elevado interés abierto podría aumentar el riesgo de liquidaciones forzosas y de compras por parte de los vendedores en corto, amplificando los movimientos del precio de Bitcoin.
• La correlación a 30 días de Bitcoin con el Nasdaq alcanzó el 0,75, situándose en el percentil 99 de los registros desde 2020.

Bitcoin (BTC) se aproxima a un nivel de apalancamiento pocas veces visto en los últimos dos años, mientras la principal criptomoneda continúa cayendo, según un informe publicado el martes por K33.

El interés abierto en los futuros perpetuos de Bitcoin alcanza el percentil 99

El director de análisis de K33, Vetle Lunde, señaló que el interés abierto nocional en los futuros perpetuos de Bitcoin ascendió a 353.000 BTC, situándose en el percentil 99 de las observaciones de los últimos dos años.

El interés abierto ha aumentado un 12 % en los últimos 30 días, mientras que Bitcoin ha caído un 10 % en el mismo periodo. K33 indicó que el interés abierto solo había alcanzado niveles tan elevados en el 1,2 % de las jornadas de negociación de los últimos dos años.

«La acumulación de apalancamiento probablemente refleja una combinación de operaciones de cobertura y posicionamiento especulativo. Las tasas de financiación han mostrado una tendencia al alza tanto en Binance como en Bybit, lo que sugiere una creciente demanda de exposición a posiciones largas mientras BTC pone a prueba niveles de soporte clave», escribió K33.

Sin embargo, la firma advirtió de que el posicionamiento actual no apunta a un mercado abrumadoramente alcista.

K33 señaló que una nueva caída del precio podría obligar a los operadores a vender sus posiciones largas, aumentando la presión sobre Bitcoin. Por el contrario, una recuperación podría llevar a los vendedores en corto a recomprar para cerrar sus posiciones, lo que contribuiría a la subida del precio.

El informe también indicó que un interés abierto superior a 350.000 BTC coincidió con varios puntos de inflexión importantes del mercado en los últimos 18 meses, entre ellos el máximo de Bitcoin de octubre de 2025, la oleada de ventas de noviembre y su proceso de formación de suelo a finales de junio de 2025.

«El patrón histórico es destacable. Un interés abierto elevado tiende a coincidir con movimientos prolongados del precio y suele preceder a cambios de tendencia o periodos de volatilidad considerable», añadió K33.

La correlación de Bitcoin con el Nasdaq alcanza un nivel extremo de los últimos cuatro años

La acumulación de posiciones en derivados se produce a medida que se refuerza la relación de Bitcoin con las acciones tecnológicas estadounidenses. K33 destacó que la correlación a 30 días de Bitcoin con el Nasdaq alcanzó el 0,75 el pasado jueves, situándose en el percentil 99 de las observaciones desde 2020.

La correlación se acentuó durante la oleada de ventas en el mercado bursátil de la semana pasada. Los futuros del Nasdaq cayeron un 7,1 % el jueves, su mayor descenso diario desde marzo de 2020, mientras que Bitcoin retrocedió un 5,5 %.

«Correlaciones tan elevadas suelen surgir en periodos de marcada aversión al riesgo, cuando los inversores reducen de forma generalizada su exposición a los activos de riesgo», indicó el informe.

El análisis histórico de K33 sugiere que la dirección de Bitcoin a corto plazo podría depender de si el Nasdaq logra mantener su recuperación.

En ocho de los nueve casos en los que un fuerte rebote del Nasdaq tuvo continuidad, Bitcoin registró ganancias, con una rentabilidad mediana del 2,9 %. Cuando la recuperación no se sostuvo, Bitcoin cayó en los siete casos, con una pérdida mediana del 21 %.

«Las perspectivas a corto plazo de BTC parecen, por tanto, depender en gran medida de que el rebote del Nasdaq pueda sostenerse», afirmó K33.

En el momento de redactar este artículo, BTC cotiza a 73.871 dólares, con una caída del 1,4 % en las últimas 24 horas.