Dólar canadiense: perspectivas cautelosas de cara al cierre del año – NBC

El estratega del Banco Nacional de Canadá (NBC), Kyle Dahms, analiza la reciente volatilidad del dólar canadiense (CAD) y señala que presenta una correlación positiva moderada con el WTI, pero vínculos más estrechos con el oro y los diferenciales de rentabilidad a dos años. Sostiene que las expectativas de una subida de tipos del Banco de Canadá (BoC), frente al mantenimiento de los tipos por parte de la Reserva Federal, han reducido la desventaja de rentabilidad de Canadá. Sin embargo, mantiene una postura cautelosa respecto al dólar canadiense de aquí a finales de año, dados los riesgos relacionados con las materias primas, los tipos de interés y las tensiones comerciales.

La recuperación del dólar canadiense está ligada a los diferenciales de tipos

«El dólar canadiense ha registrado bruscas oscilaciones en los últimos meses, en un contexto en el que el alza de los precios del petróleo ha competido con los cambios en los diferenciales de tipos de interés frente a Estados Unidos y la volatilidad de los precios del oro».

«A nuestro juicio, la reducción del diferencial de tipos ofrece una explicación más convincente de la reciente recuperación».

«Las expectativas de una subida de tipos del Banco de Canadá este miércoles, junto con el mantenimiento de los tipos por parte de la Reserva Federal, han venido acompañadas de una reducción de la desventaja de rentabilidad de Canadá y de una recuperación parcial de las pérdidas previas del dólar canadiense».

«Dado que una subida de tipos en Canadá ya está ampliamente descontada, un apoyo adicional podría depender más de las indicaciones sobre los próximos movimientos que de la propia decisión».

«En nuestra opinión, una apreciación más duradera requerirá una distensión comercial y una reducción sostenida de la desventaja de rentabilidad de Canadá».

«Por ello, mantenemos una postura cautelosa respecto al dólar canadiense de aquí a finales de año».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)