El dólar canadiense se estabiliza mientras la recuperación del dólar estadounidense limita nuevas subidas

• El USD/CAD recorta parte de sus pérdidas mientras el dólar estadounidense rebota desde mínimos de tres semanas.
• La subida del petróleo respalda al dólar canadiense, ya que las tensiones en Oriente Medio avivan los temores sobre el suministro.
• Los operadores esperan las decisiones sobre los tipos de interés de la Fed y del Banco de Canadá de la próxima semana.

El USD/CAD recorta parte de sus pérdidas previas este jueves, mientras el dólar estadounidense (USD) intenta rebotar tras caer a un nuevo mínimo de tres semanas durante la sesión asiática. Sin embargo, el potencial alcista sigue siendo limitado, ya que el dólar canadiense (CAD) registra un mejor comportamiento que la mayoría de las principales divisas, respaldado por el encarecimiento del petróleo en un contexto de tensiones en Oriente Medio. En el momento de redactar este artículo, el USD/CAD cotiza en torno a 1,4032, tras marcar un mínimo intradía de 1,4013, su nivel más bajo en un mes.

Mientras tanto, el sentimiento del mercado sigue siendo frágil, ya que una oleada de ventas en las bolsas mundiales, impulsada por la creciente preocupación por las inversiones vinculadas a la IA, estimula la demanda de deuda pública y presiona a la baja los rendimientos en las principales economías.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se sitúa en torno al 5,03 %, con una caída del 1,50 % en la jornada, tras alcanzar un máximo del 5,36 % a principios de este mes. El dólar estadounidense se ha debilitado al compás del descenso de los rendimientos del Tesoro, después de que el índice del dólar estadounidense (DXY) se acercara al nivel de 103,00 la semana pasada.

Sin embargo, el renovado interés comprador por el dólar estadounidense sugiere que algunos operadores están recurriendo a esta divisa como refugio, mientras que las perspectivas de unos tipos de interés más altos en Estados Unidos siguen brindándole apoyo de fondo. El DXY, que mide el valor del dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 101,78 tras tocar un mínimo intradía de 101,45.

Los riesgos inflacionarios derivados de la energía y vinculados a la guerra en Oriente Medio siguen alimentando la inflación mundial, lo que lleva a los bancos centrales a mantener una postura restrictiva. Los precios del petróleo han subido a máximos de cinco semanas tras las informaciones de que Estados Unidos e Israel estudian nuevos ataques contra Irán después de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos. Al mismo tiempo, los continuos ataques hutíes en Arabia Saudí agravan los riesgos para el suministro en la región del Golfo.

La persistente perturbación energética amenaza con mantener la inflación elevada durante más tiempo, reforzando las expectativas de que los bancos centrales tendrán que mantener políticas monetarias restrictivas. Los operadores centran ahora su atención en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana, en la que se espera de forma generalizada que el banco central estadounidense mantenga los tipos de interés sin cambios, tras elevarlos en 25 puntos básicos (pb) en septiembre.

Los mercados estarán muy atentos a las pistas sobre el próximo movimiento de la Fed, mientras los operadores descuentan otra subida de tipos en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un aumento de tipos en diciembre se sitúa en torno al 89 %.

Mientras tanto, crecen las expectativas de que el Banco de Canadá (BoC) lleve a cabo su primera subida de tipos del año en la reunión del 28 de octubre. Los datos publicados el lunes mostraron que la tasa de inflación interanual de Canadá aumentó al 3,1 % en septiembre, su nivel más alto en cuatro meses, impulsada por el encarecimiento de la gasolina.

Sin embargo, el amplio diferencial de rendimientos y tipos de interés entre Estados Unidos y Canadá debería limitar las ganancias del dólar canadiense. El rendimiento del bono del Estado canadiense de referencia a 10 años se sitúa en torno al 3,81 %.