EUR/GBP: La libra esterlina sigue demasiado fuerte frente al euro – ING

Francesco Pesole, de ING, señala que el EUR/GBP cotiza entre un 2,6 % y un 2,8 % por debajo de su valor razonable a corto plazo, lo que refleja una prima de riesgo vinculada a Francia, aunque la caída sigue pareciendo excesiva. Tras una subida de tipos del Banco de Inglaterra acompañada de un tono restrictivo, prevé que el endurecimiento adicional sea limitado, considera que las expectativas de múltiples recortes descontadas por el mercado son demasiado agresivas y cree que un retorno del EUR/GBP hacia 0,840 es el escenario más realista para las próximas semanas.

El valor razonable apunta a un EUR/GBP más alto

«El EUR/GBP sigue cotizando muy por debajo de su valor razonable a corto plazo, en torno a un 2,6-2,8 % según nuestros modelos. Esto sigue reflejando la prima específica del euro vinculada al riesgo francés (el EUR/GBP ha sido uno de los canales preferidos para expresarlo), pero, incluso teniendo esto en cuenta, la caída del par parece algo excesiva».

«La ausencia de votos discrepantes a favor de una política más expansiva en noviembre reforzó nuestra opinión de que el Banco de Inglaterra volverá a subir los tipos en febrero, con cierto riesgo de que lo haga ya en diciembre».

«A nuestro juicio, las expectativas de otros tres recortes descontadas por el mercado siguen siendo demasiado agresivas y, junto con las señales de valoración a corto plazo, apuntan en contra de una mayor fortaleza de la libra frente al euro. En nuestra opinión, un retorno del EUR/GBP a 0,840 sigue siendo el movimiento más realista para las próximas semanas».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)