EUR/USD: Riesgos bajistas hacia 1,10 – ING

Francesco Pesole, de ING, destaca que la divergencia entre los mensajes de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo está lastrando al euro frente al dólar. La ampliación de los diferenciales de los swaps a dos años favorece al USD, lo que deja al EUR/USD expuesto a poner a prueba el nivel de 1,100 en los próximos días. ING espera que ese nivel ofrezca un soporte sólido y sostiene que una ruptura clara por debajo de 1,100 probablemente requeriría que los mercados descontaran una subida de tipos de 50 puntos básicos de la Fed en diciembre.

Los diferenciales de tipos presionan al euro

«Ese contraste refleja bien la dinámica actual del EUR/USD. El diferencial de tipos de los swaps a dos años del par se ha ampliado unos 15 puntos básicos en las últimas cinco sesiones, y creemos que, a corto plazo, hay más margen para un reajuste adicional de las expectativas sobre los tipos a corto plazo en USD que sobre los tipos en EUR».

«Esto deja al EUR/USD ante un riesgo considerable de poner a prueba el nivel de 1,100 en los próximos días. Esperamos que ese nivel ofrezca un soporte relativamente sólido, sobre todo porque el par ya cotiza con un descuento de casi el 2 % respecto a nuestra estimación de su valor razonable a corto plazo».

«Un movimiento claro por debajo de 1,100 probablemente requeriría que los mercados contemplaran seriamente una subida de 50 puntos básicos en diciembre. Por ahora, ese escenario parece poco probable».

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)