Euro: el respiro que ofrece Moody’s no logra respaldar al EUR – MUFG

Derek Halpenny y Lee Hardman, de MUFG, señalan que el euro solo se ha recuperado ligeramente tras las recientes pérdidas frente a la libra esterlina y el yen japonés, y sigue siendo la divisa del G10 con peor comportamiento en octubre. El aumento de los precios del gas natural en Europa, los débiles datos del PMI francés y los persistentes riesgos fiscales y políticos lastran la confianza del mercado. La decisión de Moody’s de mantener la calificación de Francia en Aa3, bajo vigilancia negativa, ofrece un respaldo limitado antes de la reunión del BCE.

Los riesgos en Francia presionan al euro

«El euro ha registrado avances modestos al inicio de la nueva semana tras caer a nuevos mínimos del año frente a la libra esterlina y el yen. Actualmente es la divisa del G10 con peor comportamiento este mes, lastrada tanto por el aumento de los precios de la energía como por la creciente preocupación de los inversores por los riesgos fiscales y políticos en Francia».

«El precio del gas natural en Europa ha subido con fuerza este mes, más de un tercio, hasta superar los 90 EUR/MWh de cara al invierno, lo que refuerza los riesgos de estanflación para la economía de la zona euro. En lo que va de año, la economía de la zona euro ha mostrado una resiliencia mayor de lo esperado ante el encarecimiento de la energía, pero la encuesta del PMI de la zona euro publicada a finales de la semana pasada indicó que el dinamismo del crecimiento podría estar a punto de debilitarse».

«No esperamos que la decisión de Moody’s de mantener sin cambios su calificación aporte un gran alivio a los bonos franceses ni al euro, aunque podría frenar nuevas ventas al inicio de esta semana, antes de la próxima reunión de política monetaria del BCE».

«La próxima reunión de política monetaria del BCE tiene mayor potencial para generar movimientos más pronunciados en el mercado, aunque creemos que es demasiado pronto para esperar que el BCE anuncie medidas de política monetaria destinadas a respaldar los mercados de deuda pública».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)