El oro cae por debajo de los 4.000 dólares mientras los operadores evalúan una subida de tipos de medio punto por parte de la Fed

• El oro tiene dificultades para atraer compradores mientras las expectativas de una Fed restrictiva siguen dominando el ánimo del mercado.
• La mayor inflación estadounidense y los comentarios restrictivos de la Fed llevan a los mercados a descontar por completo una subida de tipos en diciembre.
• El XAU/USD mantiene un sesgo bajista por debajo de la SMA de 20 días, mientras que el RSI, cerca de 41, apunta a un débil impulso comprador.

El oro (XAU/USD) vuelve a caer por debajo de los 4.000 dólares el jueves y cede la mayor parte de las ganancias de la semana pasada, mientras las apuestas por subidas de tipos de interés más agresivas de la Reserva Federal (Fed) impulsan al dólar estadounidense (USD) a un nuevo máximo en lo que va de año. Desde entonces, el dólar ha retrocedido, lo que ha ayudado al oro a recuperarse desde su mínimo intradía de 3.924 dólares. En el momento de redactar este artículo, el XAU/USD cotiza en torno a los 3.952 dólares, con una caída del 0,82 % en la jornada.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución del dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza cerca de 102,88, por debajo de su máximo de 103,08.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, puso una subida de 50 puntos básicos (pb) en diciembre en el punto de mira de los operadores antes de la publicación del informe de inflación estadounidense del martes. Waller afirmó que podría ser necesaria una subida de medio punto porcentual si el índice de precios al consumo (IPC) subyacente de octubre se situaba «en torno al 0,3 % o por encima». Y eso fue lo que ocurrió. El IPC subyacente aumentó un 0,3 % mensual, por encima del 0,2 % previsto, mientras que el IPC general subió un 0,4 %, superando la estimación del 0,3 %.

El dólar cobra impulso mientras los mercados descuentan por completo una subida de tipos de la Fed en diciembre

Los analistas de MUFG/BTMU señalan que «actualmente se descuentan subidas de unos 28 pb de aquí a diciembre y de 43 pb de aquí a la siguiente reunión, en enero», lo que «indica que, aunque la Fed suba los tipos 25 pb en diciembre, ahora se espera que poco después aplique otra subida de 25 pb a principios del próximo año».

Los estrategas de ING añaden que «la combinación del tono restrictivo de los mensajes de la Fed y un IPC estadounidense superior a lo previsto a principios de esta semana sigue favoreciendo al dólar», con el DXY ahora «de vuelta en los niveles del Día de la Liberación (abril de 2025)». Destacan que «los diferenciales de tipos reales a corto plazo siguen alimentando el fuerte impulso del dólar» y que «este sigue siendo un movimiento impulsado por los tipos, con una sobrevaloración limitada del USD respecto a su valor razonable a corto plazo ya incorporada en la cotización».

La perspectiva de unos costes de financiación más elevados resta atractivo al oro, ya que los inversores prefieren activos que pagan intereses. Los operadores centran ahora su atención en los próximos datos económicos estadounidenses, incluidas las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo, que se publicarán más tarde el jueves, y el índice de precios de producción (IPP), previsto para el viernes. Además, varios miembros de la Fed tienen previsto intervenir durante el resto de la semana.

La evolución de las relaciones entre Estados Unidos e Irán también está en el foco. The Wall Street Journal (WSJ) informó de que el vicepresidente estadounidense, JD Vance, está considerando mantener conversaciones presenciales con Mohsen Rezaei, alto responsable de seguridad iraní. Las conversaciones siguen en una fase preliminar y aún no se ha fijado una fecha. Las señales de avances hacia un acuerdo podrían mantener los precios del petróleo bajo presión. Una caída sostenida de los precios del petróleo podría aliviar las presiones inflacionistas y llevar a los operadores a moderar sus apuestas por subidas de tipos más agresivas de la Fed.

Análisis técnico:

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un tono bajista al situarse por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días de las bandas de Bollinger, en 4.042 dólares. El impulso es relativamente débil, con el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días en torno a 41, lo que sugiere un interés comprador modesto pese a una lectura ligeramente positiva del indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD), por encima de cero.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en los 4.000 dólares, seguida de la SMA de 20 días, que constituye la banda central de Bollinger, en 4.042 dólares. Una ruptura sostenida por encima de estos niveles abriría el camino hacia los 4.150 dólares y la banda superior de Bollinger, en torno a los 4.199 dólares. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en la banda inferior de Bollinger, cerca de los 3.885 dólares. Una caída decisiva por debajo de esa zona probablemente reforzaría el sesgo bajista predominante y dejaría expuestos niveles de retroceso más profundos.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de IA. Más información.)