El oro cae a mínimos de más de un año por debajo de los 3.900 dólares ante la preocupación por la inflación y a la espera del IPP de EE. UU.

• El precio del oro se desploma hasta cerca de los 3.880 dólares al inicio de la sesión asiática del viernes.
• La preocupación por la inflación y los comentarios restrictivos de los miembros de la Fed reforzaron las expectativas de tipos de interés más altos.
• Los datos de inflación del IPP de octubre de EE. UU. centrarán la atención el viernes.

El precio del oro (XAU/USD) cae hasta un mínimo de más de un año, en torno a los 3.880 dólares, al inicio de la sesión asiática del viernes. La persistente preocupación por la inflación estadounidense y las expectativas de tipos de interés más altos lastran al metal precioso. Los operadores buscarán nuevas señales en el informe del índice de precios de producción (IPP) de octubre de EE. UU., que se publicará más tarde el viernes.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó el jueves que el país no necesitaba un acuerdo con Irán, lo que frustró las esperanzas de alcanzar un pacto para poner fin al conflicto. Los precios del petróleo se dispararon tras la noticia, avivando la preocupación por la inflación.

«Los precios más altos de la energía siguen justificando una postura restrictiva de la Fed, y una Fed restrictiva implica un entorno de tipos de interés más altos y, por tanto, un obstáculo para el metal amarillo», afirmó David Meger, director de negociación de metales de High Ridge Futures.

Los datos de inflación del índice de precios al consumo (IPC) de EE. UU., publicados a principios de esta semana y superiores a lo esperado, también han reforzado las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre. El gobernador de la Fed Christopher Waller afirmó que debería considerarse una subida de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se mantiene elevada.

Los mercados asignan ahora una probabilidad del 14,5 % a una subida de 50 puntos básicos, frente al 0 % previo al informe de inflación del martes.

La atención se centrará en el informe del IPP de EE. UU. del viernes en busca de más pistas sobre la inflación y la decisión del banco central estadounidense en materia de tipos de interés. Se espera que el IPP general registre un aumento interanual del 6,6 % en octubre, mientras que se prevé que el IPP subyacente suba un 5,0 % interanual en el mismo periodo.

El oro brilla mientras la aversión al riesgo contrarresta la estabilidad del crédito y los movimientos dispares de los bonos

Los analistas de Deutsche Bank señalan que «el crédito se mantuvo, de hecho, prácticamente sin cambios a ambos lados del Atlántico», pero el predominio de la aversión al riesgo en la renta variable se tradujo en «una buena semana para el oro, que subió un 5,06 % (−0,42 % el viernes), en su mejor semana desde agosto». Añaden que «eso, junto con la aversión al riesgo derivada de las ventas masivas de valores vinculados a la IA, contribuyó a reducir los rendimientos de los bonos soberanos en todo el mundo». Aun así, el movimiento de los tipos de referencia ha sido desigual, y Deutsche Bank destaca que «el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube 1 punto básico hasta el 4,87 %, y el Brent baja alrededor de un 1 % mientras escribo estas líneas».

Daly adopta un tono restrictivo ante los riesgos inflacionistas de la IA y respalda las subidas del dólar

El discurso de Daly obtiene una puntuación de 8,3/10 en el FXS Speechtracker, lo que refleja una clara inclinación restrictiva frente a la media histórica de 6,5/10, con un énfasis reiterado en la persistencia de la inflación y un sesgo hacia un mayor endurecimiento monetario. Sus principales declaraciones presentan la IA como un motor estructural de la productividad y de posibles presiones futuras sobre los precios, pero no como la principal responsable de la inflación actual. Esto refuerza la visión de un crecimiento sólido, mercados laborales estables y una inflación persistente en los servicios que sigue exigiendo una política monetaria restrictiva. Su disposición favorable a una subida de tipos en septiembre y la opinión de que «la presión inflacionista aumenta, no disminuye» ponen de relieve una postura monetaria que sigue inclinándose hacia nuevas subidas de tipos, lo que respalda al dólar frente al euro y al yen.

El FXS Fed Sentiment Index sube 1,01 puntos hasta los 147,55, claramente en terreno restrictivo y en consonancia con la elevada puntuación del FXS Speechtracker. Este movimiento indica que los mercados deberían interpretar los comentarios de Daly como un refuerzo de las expectativas de una política monetaria restrictiva durante más tiempo, un contexto que suele sostener al dólar frente a las principales divisas.

Análisis técnico: el oro mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que la cotización al contado permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda central de las bandas de Bollinger (20). El precio oscila justo por encima del soporte de la banda inferior de Bollinger, lo que sugiere que la presión bajista sigue dominando. Por su parte, el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos se sitúa en 37,64, por debajo del nivel neutral de 50, lo que apunta a una escasa convicción alcista más que a una situación clara de sobreventa.

Al alza, la resistencia inicial se encuentra en la banda central de Bollinger, cerca de los 4.038 dólares, seguida de la SMA de 100 días, en torno a los 4.200 dólares, mientras que la banda superior de Bollinger, en los 4.205 dólares, actúa como un techo técnico adicional. A la baja, el soporte inmediato coincide con la banda inferior de Bollinger, en los 3.870 dólares, y una ruptura sostenida por debajo de esta zona abriría la puerta a un retroceso más profundo. Por otro lado, sería necesaria una recuperación por encima de la banda central para aliviar el actual sesgo bajista.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)