Oro: el repunte tecnológico alivia la presión mientras los flujos se mantienen firmes - TD Securities

Ryan McKay y Bart Melek, de TD Securities, señalan que el oro se ha estabilizado a medida que se modera la oleada de ventas en el sector tecnológico, aunque la recuperación sigue siendo modesta. Los analistas sugieren que la reciente caída respondió más a las presiones de liquidez y al desapalancamiento que a un cambio fundamental en las perspectivas alcistas a largo plazo. Como argumentos que respaldan esta interpretación, citan la reducción del apalancamiento de los fondos sistemáticos de paridad de riesgo, las limitadas salidas de los ETF y ventas posteriores en Asia, y la resistencia de los flujos especulativos.

Ventas por desapalancamiento; los flujos resisten

«La moderación del desplome del sector tecnológico ha permitido que el oro se estabilice al inicio de la semana».

«Aunque la recuperación sigue siendo muy modesta y persiste un riesgo elevado de que algunos inversores que se incorporaron más tarde al repunte inicial tengan menos convicción, los alcistas pueden albergar la esperanza de que la liquidación haya respondido más a factores de liquidez que al abandono de la tesis alcista a largo plazo».

«La medida del apalancamiento de los fondos sistemáticos de paridad de riesgo que calcula nuestro modelo también ha empezado a descender en los últimos días, lo que refuerza la idea de que esta oleada de ventas respondió más a un proceso de desapalancamiento que a un cambio fundamental».

«Hasta ahora, tanto las ventas posteriores en Asia como las salidas de los ETF parecen ser modestas, mientras que nuestro indicador de mayor frecuencia sobre la fortaleza de los flujos especulativos sigue mostrando solidez».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)