El yen japonés sigue cotizando en un rango frente al USD, con la atención centrada en las reuniones de la Fed y el Banco de Japón de la próxima semana

• El USD/JPY sigue sin lograr un impulso significativo ante señales fundamentales dispares.
• La incertidumbre sobre cuándo se producirá la próxima subida de tipos del BoJ mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva.
• La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses debilita al USD, aunque los riesgos geopolíticos limitan sus pérdidas en un contexto de postura restrictiva de la Fed.

El par USD/JPY se mantiene estable por encima de 158,00 durante la sesión asiática del jueves y prolonga la consolidación observada desde principios de este mes, en un contexto de fuerzas contrapuestas. Los operadores parecen ahora reacios a tomar posiciones direccionales agresivas y optan por mantenerse al margen antes de las citas clave de los bancos centrales de la próxima semana.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tiene previsto anunciar su decisión sobre los tipos de interés al término de una reunión de política monetaria de dos días, el 28 de octubre. A continuación, tendrá lugar la esperada reunión del Banco de Japón (BoJ), los días 29 y 30 de octubre. Mientras tanto, el amplio diferencial de rendimientos entre Estados Unidos y Japón y la postura prudente del BoJ mantienen a los alcistas del yen japonés (JPY) a la defensiva, lo que favorece al par USD/JPY. De hecho, fuentes conocedoras del asunto señalaron recientemente que los responsables del BoJ se inclinan por no realizar este mes una subida de tipos en reuniones consecutivas, algo poco habitual.

Por su parte, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, afirmó a principios de esta semana que la inflación subyacente se encuentra muy cerca del objetivo del 2 % del banco central, lo que apunta a un margen para otra subida de tipos ya en diciembre. Esto, junto con las especulaciones sobre una posible intervención de las autoridades japonesas para apuntalar la moneda nacional, frena las apuestas agresivas de los bajistas del JPY. Mientras tanto, el dólar estadounidense (USD) sigue cerca del mínimo de tres semanas registrado el martes, en un contexto de descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Esto también contribuye a limitar cualquier avance significativo del par USD/JPY.

No obstante, la creciente convicción de que el banco central estadounidense volverá a elevar el coste del crédito ante los temores inflacionistas derivados de la volatilidad de los precios del petróleo ayuda a limitar pérdidas más profundas del USD. Además, la preocupación por una nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico, lo que también favorece al dólar como activo refugio y limita las caídas del par USD/JPY. Por tanto, sería prudente esperar a una ruptura convincente del rango de negociación a corto plazo antes de tomar posiciones de cara al siguiente tramo de un movimiento direccional.

Gráfico diario del USD/JPY

Análisis técnico

El par USD/JPY se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, situada en 159,39, y del nivel intermedio de retroceso de Fibonacci del 50,0 %, en 158,48, correspondiente al último movimiento entre 152,91 y 164,06. Esto sugiere que los repuntes siguen siendo vulnerables mientras las cotizaciones al contado permanezcan por debajo de estas barreras al alza.

Dicho esto, la superación de las barreras mencionadas debería allanar el camino para nuevos avances hacia el nivel de Fibonacci del 61,8 %, en 159,80, con obstáculos superiores en 161,67 y en el máximo reciente, cerca de 164,06. A la baja, el primer soporte aparece en el retroceso del 38,2 %, en 157,17, seguido de otro soporte más abajo, en 155,54, y después del suelo estructural en torno a 152,91, cuya ruptura abriría la puerta a una corrección más pronunciada.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con ayuda de una herramienta de IA. Más información.)